亞債規模 五年增十倍

亞債規模 五年增十倍

2014-11-05 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

亞洲債券靠著低超低的違約率，近年持續吸引資金，使得2009年以來的規模擴大約十倍。
在亞洲債券中，殖利率超過5%的債券比重只有17%，表面上來看遠低於拉美與東歐的40%，但以違約率來看，亞洲公司債卻享有幾乎與美國公司債一樣低的違約率。

這導致亞洲高收益債券的市值不斷攀升，從2009年最低的100億美元，成長到今年7月的1,070億美元。

瀚亞亞太豐收平衡基金經理人施宜君表示，偏低的違約率是過去亞洲債券規模成長的關鍵，以亞洲高收益債為例，從2010年到2014年，各年的違約率在零違約到2.2%之間，拉美與東歐債券的違約率最高甚至還達7.6%，可見，觀察過去五年市場動輒動盪的狀況，投資人自然青睞「低違約率」勝過「高殖利率」。

施宜君說，對信用債券來說，違約率才是影響債券價格真正的關鍵，只要違約率偏低，就有助於市場資金持續進駐；亞洲高收益債的市值從2009年低點的100億美元成長到1,070億美元，反映的就是這樣的事實。

施宜君補充，統計過去十年資料，在每年的任何一個月投資亞洲股、債市並持有一年，平均報酬率分別為15.3%與7.36%，其中又以10到11月進場布局的報酬率相對亮眼；且就整體亞洲債市來看，債息對總報酬貢獻度約90%，其中亞洲投資等級債為93%，亞洲高收益債為85%；足見長期投資所累積的孳息收益，才是平衡型基金創造收益的關鍵。