人行放錢 A股基金看旺

人行放錢 A股基金看旺

2015-02-05 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

中國人民銀行昨（4）日突然宣布降準0.5個百分點，法人樂觀預期，A股基金將有一波表現。

投信指出，中國大陸降準，估計可釋放人民幣4,000～5,000億元的流動性，可紓解年節前資金緊俏問題，增強近期走勢疲弱的陸股揚升力道，預估相關A股基金都會跟著陸股再走一波。

瑞銀投信投資研究部副總裁張繼文分析，大陸1月官方製造業採購經理人指數（PMI）降到49.8，已是景氣榮枯界限以下，經濟成長腳步放緩，加上年節前銀根趨緊，促使大陸官方下重手降準，避免流動性風險發生。

張繼文說，由於油價自去年10月以後大跌，大陸通膨率（CPI）也下降到「1」字頭，創五年新低，預期今年可能保持在2%以下，將使通縮疑慮升高，並激發更多刺激政策行動。

除了降準，中國人行也可能再度降息，歐洲央行施行量化寬鬆（QE）後，歐元大貶6%，對其他國家造成壓力，包括澳洲、新加坡、加拿大、印度、瑞士與丹麥等國央行紛紛降息，大陸也難置身其外，預期中國人行仍有兩碼的降息空間。

隨著農曆春節腳步接近，內需消費力大增。根據摩根投信統計，過去15年間上證指數2月的上漲機率最高，達八成，平均漲幅為3.16%，僅次於去年12月陸股狂飆大幅拉抬的3.7%漲幅，搭配市場預期3月初人大、政協兩會將會釋放出政策利多，可望讓春節紅盤效應一路延續。

摩根中國A股基金經理人余鎮文指出，中國坐擁龐大的內需消費人口，逢年過年常有送禮的習慣，並利用難得的春節長假全家團聚、外出觀光旅遊和休閒購物，農曆春節往往蘊含龐大的消費商機。

過完春節後，中國兩會即將在3月初登場，兩會可望帶來的政策紅利，也吸引資金趕在農曆年前提早卡位，因而帶動陸股在農曆春節前後表現突出。

以過去經驗來看，兩會召開前，官方通常會營造良好且穩定的市場氛圍，搭配市場對於政策改革紅利預期增強，使得陸股在兩會前展現下有撐、上無壓的走勢。