德公債殖利率 首度低於日本

德公債殖利率 首度低於日本

2015-02-05 經濟日報 編譯林文彬／綜合外電

歐新社

德國10年期公債殖利率3日首度降到比日本10年期公債殖利率還低的水準，令人更擔心歐元區已陷入可能持續數十年的經濟停滯。

根據Tradeweb的數據，德國10年期公債殖利率3日為0.352%，4日盤中小升至0.353%，均低於日本同天期公債3日的0.365%及4日的0.371%。德國10年期公債一年前的殖利率為1.55%，高於日本10年期公債的0.6%。

德國10年期公債殖利率自2011年至今跌掉逾3個百分點，但德國能以比日本更低的成本發債並非好事。歐元區公債殖利率低落被視為歐元區正在「日本化」的徵兆，這個詞被經濟學家用來描述東京當局與通縮循環長達20年的纏鬥。

BlueBay資產管理公司資深固定收益經理人道丁（Mark Dowding）說：「歐元區經濟愈來愈像日本，你可以說債市告訴我們，歐元區未來10年的經濟展望比日本更悲觀。」

歐元區公債殖利率近幾個月全面下跌，原因是通膨低迷加上市場預期歐洲央行（ECB）將推出量化寬鬆（QE）計畫以提振成長。歐元區通膨率已降到負值，迫使ECB上月推出每月600億歐元的購債計畫。

除了歐元區，其他國家的經濟也愈來愈令人擔心。加拿大、瑞士和丹麥央行為了支撐經濟成長或阻升本國貨幣，過去一個月先後大幅降息，澳洲央行3日也加入降息行列，主要央行中只有美國聯準會（Fed）今年準備升息。

日本銀行（央行）為了打擊通縮，也正在大規模收購長期債券。