中東非洲股先蹲後跳 長線看好

• 2015-03-16 01:39
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　國際油價自去年中大幅下跌，中東市場走勢雖然驚險，但去年表現依然不俗，中東北非股市全年漲幅收斂至5.5％，仍優於新興股市負4.8％，今年強勢美元不利新興市場貨幣前景，且油價走勢讓中東股市出現不確定性，但以實際影響來看，中東國家府庫豐厚足以因應政府支出，低油價不形成財政危機，且股市價值面已接近新興市場平均，高股利率亦具吸引力，油價雖仍將造成短期市場震盪，中東股市仍可望逐步築底，仍看好長期未來走勢。

　野村中東非洲基金經理人黃尚婷表示，中東地區最大交易市場的沙烏地阿拉伯股市，預計今年上半年將開放股市讓國際資金進入，由於沙國股市交易規模高達5,385億美元，且並未直接開放讓外資參與(目前僅開放給波灣合作理事會GCC5成員國)，間接投資比重極低，因此沙國資本市場管理局(CMA)即將公布合格外國金融機構參與股市的規則，2017年可能納入MSCI新興市場指數成分股，亦將牽動新興市場資金板塊挪移，預計外資布建於中東非比重將明顯提升，交易量隨之活絡放大，有助中東非股市後市。

　施羅德投資新興市場股票團隊副主管費爾德(Nicholas Field)指出，中東非洲各國大多為邊境市場，由於邊境市場的市場關注度較低，投資效率也比較沒這麼好，因此只要深入研究，就有機會取得超額報酬。整體來看，中東非洲市場體質很好，經濟前景看俏，因此持續看好中東非洲市場。

　摩根新興歐洲、中東及非洲基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)表示，非洲中東等產油國家的豐富投資題材，以及蓄勢待發的資本市場，成為近年來國際資金關注焦點。以沙烏地阿拉伯為例，白祐夫說，官方近期公布勞動力改革政策，並引進最低薪資制度，可望刺激消費支出和經濟發展，顯示沙烏地阿拉伯多元的投資機會。

　摩根投信副總經理謝瑞妍指出，若要投資非洲中東市場應以定期定額為主，且將時間拉長至五年以上。

　富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，投資人認為中東北非的經濟成長主要來自能源，其實是一個錯誤的迷失，除了卡達與科威特的能源產出占GDP比重仍高於五成外，如科威特為六成，其餘國家早已低於五成以下，顯示中東北非國家的經濟成長來源更加多元化。

　富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，持續看好中東北非股市，因在新興市場裡較不受美元和殖利率走高的衝擊，且當地總經環境持續改善。