基金新聞氣象台: 美債基金搶手上周吸金逾17億美元

2015年5月6日星期三

受到美國升息預期的影響，市場風險趨避的意識增溫，整體債市表現受到壓抑。資金流向顯示，美國債券及投資等級債券基金持續吸金，但高收益債券基金則遭淨贖回。

雖然美元回檔，但美債基金仍受青睞，上周吸金超過17億美元，投資等級債券基金也有15.5億美元的進帳。高收益債券基金今年以來受歡迎，但上周流失8.6億美元。

德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，雖然美國聯邦準備理事會（Fed）利率決策會議透露經濟與就業狀況不佳，可能延後升息時程，但未對升息時間與幅度提供進一步的訊息，導致投資人售出美國公債，美國10年期公債殖利率越過2%關卡。

德國10年期公債殖利率雖然回升到0.29%，但第一金投顧分析，歐洲中央銀行（ECB）3月起開始實施量化寬鬆（QE），每月購債規模高達600億歐元，加上歐元區的通貨膨脹仍偏低，預期德國公債殖利率短期內並不具備大幅回升的條件。

摩根投信副總經理吳美燕指出，儘管DXY美元指數4月走跌3.6%，但美國升息延續預期強勢發酵，國際資金大舉回補債券部位，美債、投資級企業債及高收益債等三大債券4月聯手吸金逾百億美元。

吳美燕說，美元不再強勢走升，市場對於美國年底前升息普遍具有共識，並不利於公債的走勢。

如果投資人想尋求波動度較低的債券投資，投資級企業債將是較好的選擇。隨著全球景氣復甦，企業獲利預料將水漲船高，可望支持投資級企業債表現。

許家豪指出，投資等級債基金持續吸金，尤其是歐洲。不過，歐債投資人已開始從高評等債券轉向風險更高的標的，以尋求較佳的收益。歐元區持續寬鬆，殖利率為負，歐洲景氣溫和擴張，這樣的環境有利歐洲高收益債。

許家豪認為，美國升息，仍是債市投資人必須面臨的關卡，波動度欲小不易，因此可透過複合債布局，聚焦品質較佳的各類債券。在掌握機會的同時，也可提供較佳的下檔保護。