基金新聞氣象台: 陸股降溫無礙中長多

2015年5月8日星期五

中國官方出手警示投資風險降溫股市，中國上證指數連跌三天，跌幅已擴大到8%。投信業者指出，陸股漲多修正，並不讓人意外，但在政策偏寬鬆下，中長線多頭格局不變。

上證指數5日單日下挫逾4%，三天跌掉了360點，根據統計，金融海嘯結束後，上證指數出現過16次單日大跌4%，但之後一、三、六個月，有超過七成機率，指數重回漲勢，且時間拉愈長，反彈幅度愈大。

群益中國金采平衡基金經理人林宗慧表示，陸股今年累積漲幅一度逼近四成，官方多次提出風險預警，上證指數在5日年現今年來第二次單日重挫逾4%，凸顯市場的擔憂情緒。林宗慧指出，從2009年以來，陸股出現大跌4%後，之後的三個月及六個月平均漲幅達9%及13%，顯示在市場消化震盪後股市仍會回到上升趨勢。

新光中國成長基金經理人李淑蓉表示，陸股下跌原因之一是新股首次發行（IPO）的凍資潮，加上謠傳中國會調高印花稅等負面因素，導致陸港股市急跌，陸港股市在多個負面因素籠罩下，連三日下跌。

李淑蓉表示，3月以來，陸股已上漲超過1,000點，而港股經過4月上升，也已處在高位，5月回檔屬健康調整，應有利後市發展。從中長期來看，中國政府政策仍然寬鬆，大陸居民資產配置轉向股市，資金充沛有助於牛市延續，上漲趨勢不會輕易改變。

以經濟數據來看，5月滙豐中國PMI終值是48.9，低於市場預期的49.4；4月工業生產利潤呈現-0.4%，經濟成長相對疲弱。摩根中國基金經理人沈松指出，為了達到今年經濟年增率7%的目標，預期中國政府將延續先前政策，支撐經濟增長腳步，將降低陸股下檔風險。

沈松說，中國官方調整經濟，不希望陸股表現太差，但也不樂見股市飆升的速度比經濟復甦快，因此，官方口頭示警或小規模緊縮政策出爐，都是為了要避免中國股市漲得太瘋。

官方調控的是速度，不是趨勢，不會阻斷陸股長線走多行情。

牛市格局中的震盪，均屬於良性，他認為，在一個政策結構都在大幅良性調整的過程中，修正5%或10%，將是進場加碼中國的好時機。