大盤表現亮眼…德股基金 挑美元計價

大盤表現亮眼…德股基金 挑美元計價

2015-07-30 經濟日報 記者朱美宙／台北報導

希臘危機暫除，歐洲股市全面反彈，當中尤以德國股市表現最為亮麗，又重返11,000點關卡。推升德國股市的兩大動力，分別是希臘危機脫累歐元走弱、二是全球油價大跌。

尤其是在歐洲的量化寬鬆帶動下，歐元近一年兌美元貶值幅度已達17%，帶動歐元區主要出口國貿易順差表現。

其中，歐洲最大的出口大國德國，更受惠於貶值效應，推動出口表現，整體貿易順差趨勢向上，推升德國股市近一年漲幅達16.4%，勝過瑞士、義大利、西班牙等主要歐元區國家。

根據統計，德國出口順差先反映了歐元貶值的效果，當歐元兌美元貶破1.2後，帶動整體貿易順差大幅彈升，也成為德股的黃金交叉點，帶領德股突破萬點關卡一路走升至27日的11,173點。

油價大跌更有利於德國出口成本大減，德盛安聯投信產品首席陳柏基表示，德國仍是歐元區中的實力派，受惠於歐元貶值，其製造及服務採購經理人指數持續維持在50分水嶺上，經濟出現回升跡象，近期因希臘危機疑慮消退，德國7月份企業信心也意外反彈，最新德國Ifo研究所7月份企業信心指數升至108，是三個月來首次上升。

不過，陳柏基提醒，雖然德股表現不錯，但除非本身持有歐元，投資歐股仍有匯率貶值的風險。

以國內基金來看，德國股票基金若以原幣計價，今年來繳出平均超過15%的報酬表現，緊追在道瓊歐洲600指數今年以來約16%的漲幅後，但若換算成台幣計價，平均報酬率立刻腰斬剩下8%。

此外，陳柏基提醒，希臘事件尚未完全落幕，今年還有美國升息議題干擾，積極型的投資人投資德國基金可考慮選擇美元避險級別。

穩健型的投資人，比起單抱德國股市，不妨採取擴大區域布局，並且以有匯率避險的歐股高息股為標的，有股息收入爭取更多的下檔防護，強化資本利得的保護效果。