法人：馬元、盧比、韓元貶過頭

• 2015-07-30 01:48
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

    美國聯準會今年可能升息，加上美國經濟復甦，法人表示，即使短期美元對各國貨幣升升貶貶，但長期來說，美元強勢的趨勢是確立的，也不看好歐元以及日圓後市，至於新興市場貨幣中馬來西亞、印度幣以及韓元等因對美元已貶過頭，未來可望止跌回升。

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　美國經濟穩健復甦，聯準會今年下半年可望進入升息循環，隨著美國利率邁向正常化，摩根投信副總經理謝瑞妍表示，美元強勢地位料將維持不變，不過，美元不會再像去年強勢走升，而是呈現緩升格局，且升值幅度料將不大，進一步提升其他貨幣走勢的穩定度。

　針對美元以外的貨幣，謝瑞妍最看好亞幣的走勢，因為亞洲經濟結構性調整帶來的改革紅利，獲得外資加碼的高度肯定，加上亞洲國家的外匯存底高且財政體質較佳，尤其是台、韓、中具有經常帳盈餘優勢，較無匯率走貶壓力。

　亞洲貨幣自去年第4季修正後，今年走勢相對穩健，在新興市場貨幣中不僅波動度較低，亞洲央行維持匯價水準能力亦是有目共賭，搭配亞洲國家健全的財政體質及強健基本面，因此，亞幣對美元應不會有太大貶值空間。

　富蘭克林投顧協理盧明芬也表示，美元相對於部分新興市場貨幣確實有高估的現象，尤其是經濟基本面相對強勁的亞洲國家，其中馬來西亞及韓國可受惠大陸經濟轉型，印度也致力改革，均奠定貨幣自低檔長期升值的基礎，加上實質利率相對較高，可望重獲資金青睞。

　換言之，馬元、印度盧比、韓元等對於美元不會一直貶，甚至未來貶過頭之後，有可能對美元止貶回升，預期2015年新興國家貨幣的差異化表現將更趨明顯。

　富達資產配置投資組合分析師Kevin O’Nolan認為，美國即將升息，市場明顯將偏好美元，所以，富達近期再減碼歐元，也減碼日圓；此外，對加幣、瑞士法郎與英鎊則持中立看法。