近期有不少法人對「高收益債」提警訊，另建議投資人加碼新興市場債。不過，根據近1個月債券基金跌幅顯示，各種新興市場債基金跌幅都比高收益債基金多。因此，金融商品並沒有好或不好，只要投資人知道投資商品的特性和風險，任何投資專家警告和主管機關的管制似乎都是多餘的。
近期不少投資專家大喊，投資人不要再買高收益債基金，因為「美國10年期公債利率反轉向上，債券價格下跌，讓高收益債的整體報酬率下降，現在仍繼續投入的人應特別小心。」但若以近期各債券基金表現來看，專家的說法，只是對了一半，因為新興市場債基金的跌跌更重。
因為一旦利率走高時，不只有高收益債的價格下跌，而是所有的債券價格都會下挫。若就各種債券對利率的敏感度來說，利率走高，影響最大的是政府公債和投資等級債，而不是高收益債。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）表示，全球高收益債與美股相關係數高達6成，與公債殖利率則為負數，因此，若在殖利率走升、價格走跌，一般公債以及政府債是無利可圖，反觀高收益債卻得利於經濟復甦，只要是違約率維持低檔，就會有不錯的報酬表現。
因此，投資高收益債基金的風險，並不完全在於利率反轉向上，而是在企業違約率走高，當企業發生違約時，投資人收不到債息，到期時拿不回本金，若不是高收益債基金買到違約債，即使高收益債或者基金價格出現波動，投資人持債至到期的投資風險並不大。
上一波高收益債基金價格出現大跌時是發生在金融海嘯時，安本歐洲高收益債券投資團隊投資經理白肯瀚（Ben Pakenham）表示，當時市場高收益債違約發生了11件，就算買到這11檔違約高收益債，債權人也不是無法拿回本金，因為有的高收益債可以「以債換股」，還是可以拿回本金。近期利率波動主要反應美國QE（量化寬鬆政策）退場，QE之所以可退場，正代表基本面有所改善，應屬正面，而且高收益債違約率持續走低之際，所以，要出現類似上波金融海嘯的違約機率很低。
多位法人也表示，「高收益債好日子確實過完了!」未來投資人只能平淡過日子，每年可收6～7％債息收益，但也要承受一點價格波動，不太可能有過去雙位數的投資報酬率。
近期不少投資專家大喊，投資人不要再買高收益債基金，因為「美國10年期公債利率反轉向上，債券價格下跌，讓高收益債的整體報酬率下降，現在仍繼續投入的人應特別小心。」但若以近期各債券基金表現來看，專家的說法，只是對了一半，因為新興市場債基金的跌跌更重。
因為一旦利率走高時，不只有高收益債的價格下跌，而是所有的債券價格都會下挫。若就各種債券對利率的敏感度來說，利率走高，影響最大的是政府公債和投資等級債，而不是高收益債。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）表示，全球高收益債與美股相關係數高達6成，與公債殖利率則為負數，因此，若在殖利率走升、價格走跌，一般公債以及政府債是無利可圖，反觀高收益債卻得利於經濟復甦，只要是違約率維持低檔，就會有不錯的報酬表現。
因此，投資高收益債基金的風險，並不完全在於利率反轉向上，而是在企業違約率走高，當企業發生違約時，投資人收不到債息，到期時拿不回本金，若不是高收益債基金買到違約債，即使高收益債或者基金價格出現波動，投資人持債至到期的投資風險並不大。
上一波高收益債基金價格出現大跌時是發生在金融海嘯時，安本歐洲高收益債券投資團隊投資經理白肯瀚（Ben Pakenham）表示，當時市場高收益債違約發生了11件，就算買到這11檔違約高收益債，債權人也不是無法拿回本金，因為有的高收益債可以「以債換股」，還是可以拿回本金。近期利率波動主要反應美國QE（量化寬鬆政策）退場，QE之所以可退場，正代表基本面有所改善，應屬正面，而且高收益債違約率持續走低之際，所以，要出現類似上波金融海嘯的違約機率很低。
多位法人也表示，「高收益債好日子確實過完了!」未來投資人只能平淡過日子，每年可收6～7％債息收益，但也要承受一點價格波動，不太可能有過去雙位數的投資報酬率。
沒有留言:
張貼留言