市場雜音多 可轉債攻守兼備

市場雜音多 可轉債攻守兼備

• 2013-08-21 01:10
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

可轉債基金今年來績效

　市場目前最擔心的是QE退場問題，法人表示，可轉債的存續期間短，受到公債殖利率彈升的影響較小，跟股票走勢連動性較高，使可轉債基金今年績效在債券基金中表現較突出，是可留意標的。

　觀察每周資金流向，除了6月下旬因市場震盪，使可轉債小幅贖回，今年以來，可轉債基金多數時間都呈現淨流入。

　德銀遠東投信表示，根據Morningstar的資料，截至8月9日止，今年以來全球各主要債市表現分歧，全高收與美高收分別上漲2.93％、1.49％，優於新興市場債的 負7.17％，但可轉債基金投資報酬率近10％。

　5月22日美國聯準會釋出QE退場訊息，從5月22日至今，全高收和美高收分別下跌1.46％、美高收下跌2.66％，新興市場債更下跌6.76％，明顯都受到QE退場訊息影響，但可轉債績效仍逆勢上漲1.43％。

　法人表示，從上述債券基金績效來看，可轉債是今年以來表現最好的債種，即使面對QE退場不確定因素，可轉債績效也沒有受到太大的影響，可轉債基金因兼具股債配置的特色，預期在市場大波動之際，仍有機會勝出。

　國泰投顧經理黃若蘭表示，全球可轉債以美國市場為主，美國景氣漸漸復甦，有利於股票或者和股票連動較高的資產類別，像是股票、可轉換公司債、高收益公司債等。
　她認為，在景氣轉折的過渡時期，投資人信心還沒那麼充足，可轉債提供一個相對較和緩的參與股市的管道，在這過度時期會更受投資人青睞。

　黃若蘭說，摩根士丹利環球可轉換債券基金經理人最近仍稍稍降低投資組合的delta值，主要是年初以來可轉債已有不小的漲幅，經理人的看法轉趨保守，但大抵來說，今年在債市中仍最看好可轉債市場。