【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
今年成熟市場大行其道，金磚光芒略顯黯淡，但隨著市場風險偏好回升，下半年來金磚股市漲勢洶湧，全面翻紅走揚，其中，尤以陸股表現最搶眼，漲幅逾11%，成為金磚領頭羊。
摩根證券副總經理謝瑞妍分析，隨著美債上警報解除，全球製造業採購經理人指數（PMI）數據重回擴張水準，搭配中共三中全會帶來政策改革利多，引領市場風險偏好回升，資金開始回流新興市場，尤其是先前遭受大幅調節的金磚四國，股市估值回落至低檔且籌碼相對乾淨，因而成為資金回補標的，反彈走升力道也相對強勁。
旺季題材發酵及企業獲利動能回升，盤整已久的陸股反彈力道最為強勁，謝瑞妍指出，較於亞洲部分國家的企業獲利仍在下修階段，自8月以來，中國大陸企業獲利動能持續增強，主要來自周期性經濟數據有所好轉的支持，陸股先前因政策不明而呈現估值折價，未來將有進一步估值回升的機會。
摩根中國基金經理人沈松表示，陸股下半年來急起直追，但盤整時日已久，估值仍在歷史低檔，以上證指數來看，目前本益比約8.5倍，較20年平均值的14.5倍折價逾四成，價值面便宜，搭配改革紅利陸續發酵，投資價值不言而喻。
在全球主要經濟體同步復甦的帶動下，穩定復甦的經濟環境有利大陸出口成長。沈松指出，政府消費受到反貪腐效應所產生的負基數將在明年消失，消費年增率有望出現攀升，加上企業獲利增長復甦，搭配政策開放等利多題材，可望帶動更多投資成長，相當有利於陸股後市表現。
日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，大陸11月中旬公布「全面深化改革決定」，內容優於市場預期，且有效釐清大陸未來改革方向，市場多給予正面評價，且政策不確定因素減少，對於低迷股市有激勵的作用。
高仰遠表示，未來可以特別關注大陸官方改革方式，包括市場決定方向、放鬆對市場與金融管制、民企與國企的公平競爭等，相關政策對於金融與消費等產業發展，將有很大助益，投資人可以留意相關產業。
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| 圖／經濟日報提供 |
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