展望2014年 股看東方 債找多元
2013/12/25
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】美國聯準會（Fed）宣布量化寬鬆（QE）措施自明年元月起緩步退場，全球經濟步入穩健成長期。展望2014年，德盛安聯投信指出，如果基本面跟上，加上Fed在旁護持，將可化解股票評價過貴和技術面過熱的疑慮，產業趨勢將引領新經濟降臨。
投資方向上，德盛安聯投信建議，在產業趨勢選擇性成長引領下，維持以產業趨勢和選股創造超額報酬的基本原則，可以打敗許多大盤的績效，投資上建議「股看東方、債找多元」，選擇性投資，找對成長，且能避開市場波動的產業。
德盛安聯PIMCO債券產品首席陳柏基表示，QE溫和退場，美國經濟表現亮眼，企業如果擴大投資，消費穩步成長，2014經濟成長將可能有3%；安倍首相則持續堅定地帶領日本進入核心的結構改革，雖然還會有波折，如匯率、利率、財政和經常帳逆差的平衡管理，但企業無疑已經受到鼓舞向前邁步。
歐洲擺脫債務系統危機，進入微復甦階段，但各國良莠不齊，政治阻力匪淺，很難推出如日本的強力政策，只能透過痛苦的內部貶值恢復。不過，如果政策當局推出有力的成長改革計畫和寬鬆政策，或是歐債後的滯後性需求湧現，則成長可能會高於預期。
中國的三中全會高舉結構改革，促進產業升級改造，改變出口外需成長模型，雙率市場化改革，市場已給予掌聲，改革雖非一蹴可幾，但已邁向可期的未來。
陳柏基認為，新興市場必須抵禦資金外流，透過雙率政策既平衡通膨又維持適當的貨幣政策和匯率競爭力，財政優良和結構改革有進展，才能在未來的競逐中勝出，東北亞目前是較佳的投資選擇，相信未來還有其他國家會脫穎而出。
陳柏基認為，投資應回歸選擇性投資，股價已不便宜，產業波動風險也較大，但只要趨勢確立，回檔將是理想的布局點，只要投資方法嚴設停損點，回檔布局、定期定額或限制投資比重等，可望某種程度解決投資時點的風險。
債券穩定收益的地位不變，且還可以平衡資產泡沫疑慮。陳柏基建議，投資債券可採取多元券種和多元策略方式，高收益債、新興市場債都機會，但不要單獨依賴單一券種，透過如信用、期限、波動性、殖利率曲線策略等，選擇性投資，創造更全面的收益。
投資方向上，德盛安聯投信建議，在產業趨勢選擇性成長引領下，維持以產業趨勢和選股創造超額報酬的基本原則，可以打敗許多大盤的績效，投資上建議「股看東方、債找多元」，選擇性投資，找對成長，且能避開市場波動的產業。
德盛安聯PIMCO債券產品首席陳柏基表示，QE溫和退場，美國經濟表現亮眼，企業如果擴大投資，消費穩步成長，2014經濟成長將可能有3%；安倍首相則持續堅定地帶領日本進入核心的結構改革，雖然還會有波折，如匯率、利率、財政和經常帳逆差的平衡管理，但企業無疑已經受到鼓舞向前邁步。
歐洲擺脫債務系統危機，進入微復甦階段，但各國良莠不齊，政治阻力匪淺，很難推出如日本的強力政策，只能透過痛苦的內部貶值恢復。不過，如果政策當局推出有力的成長改革計畫和寬鬆政策，或是歐債後的滯後性需求湧現，則成長可能會高於預期。
中國的三中全會高舉結構改革，促進產業升級改造，改變出口外需成長模型，雙率市場化改革，市場已給予掌聲，改革雖非一蹴可幾，但已邁向可期的未來。
陳柏基認為，新興市場必須抵禦資金外流，透過雙率政策既平衡通膨又維持適當的貨幣政策和匯率競爭力，財政優良和結構改革有進展，才能在未來的競逐中勝出，東北亞目前是較佳的投資選擇，相信未來還有其他國家會脫穎而出。
陳柏基認為，投資應回歸選擇性投資，股價已不便宜，產業波動風險也較大，但只要趨勢確立，回檔將是理想的布局點，只要投資方法嚴設停損點，回檔布局、定期定額或限制投資比重等，可望某種程度解決投資時點的風險。
債券穩定收益的地位不變，且還可以平衡資產泡沫疑慮。陳柏基建議，投資債券可採取多元券種和多元策略方式，高收益債、新興市場債都機會，但不要單獨依賴單一券種，透過如信用、期限、波動性、殖利率曲線策略等，選擇性投資，創造更全面的收益。
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