減債定調 俄股掀補漲風

• 2013-12-23 01:13
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　俄羅斯RTS指數在10月觸及1,500點整數關卡後，獲利了結賣壓隨之出籠，加上面對美國QE動向未明確等因素干擾，國際資金於11月大量撤出新興市場，俄羅斯基金也同樣大失血，不過統計過去5次國際資金大筆流出俄羅斯基金後1個月，俄股將有一波明顯反彈，平均漲幅達17.2％，在QE政策明確後，預期俄股短線將隨國際氣氛轉趨樂觀而走揚。

　ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷表示，俄羅斯央行雖未降息，但於會後宣布央行未來將以每季提供3個月期浮動利率抵押貸款的方式，降低金融體系資金成本，意味整體政策方向轉趨寬鬆。俄羅斯在2014年的整體經濟表現可望優於2013年，加上降息契機與季節性效應等3項利多因素，以及金融市場自由化、高股利優勢和即將來臨的冬季奧運等題材，預期俄股未來1季有機會向上走揚。

　富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，預期當QE退場確實展開後，新興股市可能有反彈行情，俄股和土耳其股市可能展開補漲行情。

　施羅德新興市場股票團隊主管Allan Conway表示，新興歐洲、新興亞洲等新興市場的前景非常正向積極，新興市場的結構情況仍然完整穩固，價值也具吸引力，新興市場在2014年的某些時候有可能出現強勁的反彈漲勢。此外，有信心新興市場在未來三年左右將會帶來巨額的報酬率。

　富蘭克林坦伯頓東歐基金經理人馬克．墨比爾斯指出，中歐國家可受惠歐元區國家的復甦，2014年經濟成長率可望較2013年上調。波蘭是主要受惠國之一。

　摩根東歐基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)指出，隨歐元區經濟擺脫衰退、邁向成長，直接挹注新興歐洲經濟動能，不僅土耳其、波蘭、匈牙利、捷克經濟成長率均較前期成長，且提振東歐國家貿易順差成長逾1倍。此外，隨著用油旺季來臨，東歐股市周期性表現更加鮮明，以俄羅斯為例，第四季到隔年第一季通常都有較佳波段行情，搭配經濟數據轉佳帶動全球風險偏好改善，對俄股有相當助益。

　元大寶來新興市場ESG策略基金經理人張哲銘表示，預期俄股表現將可能繼續受到外部因素，如全球流動性，大宗商品價格，以及投資者風險偏好等因素影響，目前中性看待俄股後續表現，須留意的觀察重點包括PMI與CPI等重要經濟數據。