歐、陸股市 本季有亮點

歐、陸股市 本季有亮點

                                                                                                                    2014/01/08

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】霸菱投顧昨（7）日發布第1季投資展望指出，美國量化寬鬆政策（QE）退場速度將主導第1季市場走勢。整體來說，股票優於債券，股市中較看好歐洲及中國；債券則較看好高收益債券。

圖／經濟日報提供

霸菱投顧指出，投資人要了解美國聯邦準備理事會（Fed）縮減購債規模的時程，要多觀察失業率。不過，是否升息，物價則扮演較重要的參考指標。

霸菱投顧認為，只要美國通貨膨脹率未達2%，就算失業率降至6.5%的門檻，Fed也不會升息。依Fed最新經濟預測，要到2015年，核心通膨才有機會到達2%。因此，預期Fed將維持低利率更長一段期間。

由於貨幣政策仍然支撐全球經濟增長，霸菱認為，第1季資產配置仍是股票優於債券。即使風險資產第1季可能遭遇逆風，難免出現大幅波動，但應該不會重演去年5、6月的大回檔。

在股市中，霸菱最看好歐洲及中國。歐洲於去年下半年開始擺脫衰退，資金持續流入，雖然目前歐洲企業盈餘表現仍然偏弱，但隨著經濟成長逐漸邁向正向循環，企業獲利與盈餘都可望改善。市場普遍預期，今年歐洲企業每股盈餘可望有兩位數的成長率，股東權益報酬率（ROE）也可望達15%。

不過，霸菱指出，未來投資中國股市的焦點不應只停留在探討經濟成長率有多高，更應留意改革政策的走向。