基金操盤手／精品基金 績效閃亮

基金操盤手／精品基金 績效閃亮

                                                                                                                    2014/01/08

【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】

永豐主流品牌基金經理人陳人壽。 永豐投信／提供

全球景氣復甦向上，精品銷售市場穩健成長，永豐主流品牌基金2013全年漲幅25%，在國內同類基金排行第一，基金經理人陳人壽操盤手法保守穩健，在景氣處於不同循環階段時，靠著靈活配置，基金績效不僅短線亮眼，近五年報酬也居同類基金第二名。

全球景氣穩健復甦，民眾薪資所得及消費力提升，加上新興市場經濟穩健成長，中產階級興起，精品市場銷售業績有望持續升溫。觀察國內投信發行五檔精品基金績效，近一年平均繳出逾兩成正報酬。其中，永豐主流品牌基金2013年全年漲幅25%領先同業，基金績效近一、三年排名第一，近二、五年排名第二，績效表現穩健亮眼。

但陳人壽操盤手法穩健但配置靈活，在資產配置上依循景氣復甦的不同階段進行調整，當景氣復甦趨緩時，降低精品股的持股比重，調高防禦性類股包括旅館、運動品牌、休閒企業的持股；此外，精品業者財報採一季或半年度公告，因此，大量研討券商發布的個別公司資料，精確掌握公司內部營運狀況，也是基金績效表現良好的關鍵之一。

至於如何判斷精品業景氣好壞，陳人壽說，香港零售珠寶跟腕錶指數、瑞士腕錶每月出口的數據；以及各類高檔汽車、酒類銷售狀況；還有全球最大賭城澳門賭場的營收數字，都是判斷精品業景氣的參考指標。

雖然操作精品基金已有約八年經驗，但陳人壽操盤策略依舊保守，由於去年第3季多數精品公司財報並未有超乎預期表現，加上中國禁奢條款持續發酵，近期基金總持股僅約在83%至87%；陳人壽表示，要待耶誕、新年及農曆春節的銷售市況明朗後，才會再有較明確或積極的布局。

針對今年精品市場的展望，陳人壽表示，中國禁奢條款將是左右精品業業績的最大關鍵，在過去中國經濟成長，人民所得提升下，中國人在精品銷售具有舉足輕重地位，2012年全球精品銷售額當中，來自中國人的消費就占25%。

陳人壽說明，中國官方的禁奢條款在去年的確對市場造成影響，因此現階段布局標的，也將避開營收在中國市場占比較高的公司，不過，他認為，雖中國禁奢可能衝擊精品市場，但整體來說，今年歐美景氣持續復甦，新興市場經濟動能向上趨勢不變，大環境仍有利精品業表現。