歐股吸金 補漲潛力大

歐股吸金 補漲潛力大

                                                                                                                    2014/01/14

【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】歐洲景氣自谷底回升，歐股雖也逐步走揚，但過去一年漲勢不如美股凌厲。投信法人認為，相較美股，歐股具備較大落後補漲潛力。

圖／經濟日報提供

主要原因有，歐洲企業的獲利預估較美國企業保守，歐洲企業財報出現正面驚喜的機會較高，且由於歐股起漲點較晚，也提供未來較高的投資報酬空間，因此看好歐股後市。

2013年歐洲擺脫經濟衰退陰霾，歐元資產重拾市場信心。不過，和美日等其他成熟股市相比，像史坦普500指數已經來到歷史新高水位，相對來說，歐股從2011年中以來的漲勢仍相對落後美股。

富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金菲利浦‧博吉瑞指出，歐洲經濟最痛苦的時期已經過去，雖然歐洲經濟不可能出現強勁的成長，但也不太可能再度陷入衰退，市場普遍預估2014年歐洲的經濟成長率可望回升到1.4%。

其中，英國、瑞典、愛爾蘭及德國更可望突破1.5%的水準；至於義大利、葡萄牙與西班牙三個國家的經濟也可望出現適度成長，目前歐洲問題國家的改善進展已經超越投資人所預期。

如果從資金面來看，2013下半年以來隨歐洲經濟自谷底翻揚，資金開始回流歐股，尤其，美國投資人淨買超歐股部位顯著攀升，預期國際買盤將持續進駐，將成為推升歐股續揚的一大舵手。

在評價面部分， 博吉瑞認為，現階段歐股相對於其他資產仍較具吸引力。MSCI歐洲指數經循環性調整的本益比相較長期平均值仍存在26%的折價空間，和美股的本益比與股價現金流量比來看，歐股都相對美股來得便宜。

摩根歐洲動力基金經理人約翰‧貝克（John Baker）表示，歐洲極端風險改善，帶動歐股2013年強勁反彈，但其實MSCI歐洲指數才剛收復過去兩年歐債危機的跌幅，推升股市向上動能主要來自「空手回補」的資金回流效應。

貝克指出，根據美林全球基金經理人調查，經理人對歐股加碼配置比重回到近年高點，且高盛預估2014年歐洲股票獲利預估成長可達14%，看好歐股將大走實質獲利推升的主升段行情。