債券型基金 止血

債券型基金 止血

                                                                                                                    2014/01/14

【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】隨著市場更理性的看待聯準會印鈔政策退場效應，債市金退潮壓力也獲得緩解。根據EPFR統計，上周整體債券型基金終止連續五周的淨流出，本周淨流入53億美元，創下去年五月以來最大單周淨流入。

圖／經濟日報提供

研究機構EPFR統計，上周包括公債、投資級債、高收益債等債券型基金已轉為淨流入。其中，投資等級債券型基金獲資金淨流入16.7億美元，高收益債券型基金獲資金淨流入6.7億美元，新興市場債券型基金則遭資金淨流出7,000萬美元，也是連續15周金淨流出，但流出狀況已連三周減緩。而且，本地貨幣新興市場債券型基金近周已有小幅淨流入，顯現新興債市賣壓已減緩。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，市場對美國縮減量化寬鬆政策的政策理性看待，只要美國公債殖利率彈升速度不要太快，則新興債市資金匯出的壓力可望持續緩減。進一步觀察上周債券型基金以美債最吸金，相較前一周淨流出32.8億美元，上周美國投資等級債、高收益債、公債聯手吸引46.4億美元淨流入。

摩根投信副總經理劉玲君指出，伴隨QE逐步退場，帶動美元資產偏好度漸進回升，從上周資金向美元債券靠攏可見一斑。過往數年美國利率持續走低，資金減持美元轉而投入高息貨幣，不過，眼見未來美元緩升成形，匯率對投資影響將呈現反轉，美元資產可望成焦點。

劉玲君認為，即便QE開始退場，低利率環境仍將維持一段時間，對於長線的機構法人資金、退休基金等有收益需求的投資者來說，利差型債券依然深具魅力。

宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇表示，美國聯準會以較溫和的措施，讓量化寬鬆政策緩退，使得債巿有利空出盡預期，因此，近期債市吸引較多的資金回流進駐。李育昇表示，雖然Fed已踏出QE退場的第一步，但由於退出的力道緩慢及更加溫和的「前瞻指引」，強調未來貨幣政策仍寬鬆，有效安撫巿場的信心，使美國公債殖利率並未大幅反彈，有利債市表現。