博吉瑞：被低估股票 贏面大

博吉瑞：被低估股票 贏面大

                                                                                                                    2014/01/14

【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】

富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦‧博吉瑞。 富蘭克林證券投顧／提供

富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦‧博吉瑞操盤投資經驗近30年，該檔基金近一年及二年分別繳出逾三成、五成的正報酬，博吉瑞指出，基金團隊有一特別操盤策略，即每天尋找「價值被低估的股票」，透過低接進場，掌握較高的獲利機會。

富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金投資團隊投資有「深度價值投資策略、併購套利及危機債券」三大策略，都是較屬積極型的投資手法，也因此博吉瑞曾獲巴隆周刊譽為「歐洲危機投資大師」；但雖如此，博吉瑞投資報酬績效穩健，主要是其選股方式，挑選與全球總體經濟表現較脫鉤的產業類股，降低與國際金融市場連動性，使得基金績效較不受國際波動干擾。

博吉瑞指出，投資團隊操作該檔基金，「價值被低估的股票」占投資組合的絕大部分，目標是以約50至60美分的價格去購買內含價值高達1美元的股票，折價程度相當深，既可降低下檔風險，又可掌握較高的獲利機會。

在「併購套利」部分，則是尋找已經宣布將購併交易、或市場盛傳將併購交易、但被併購者現階段股價仍遭低估者，在併購消息確認之後，股價有望在3至6個月間大幅走揚。
至於「折價債券」則是尋找在市場幾乎已經放棄的公司中，仍有起死回生利基標的，聚焦在體質優良，但資產價值被嚴重低估的公司。

博吉瑞舉例，先前歐洲富通金融集團因財務問題向政府申請紓困，許多投資者聚焦在股東與政府間的訴訟問題，對其投資展望悲觀，然而，基金團隊看好該公司的重整機會，認為該股股價相對內含價值已遭到大幅低估；果真隨該公司管理階層實行重整計畫，資產負債表穩定性提高，同時降低盈餘波動度，加上非壽險業務與亞洲營運單位表現優於預期，近期盈餘表現已見改善。

博吉瑞認為，經理團隊採取由下而上的選股方式，尋找基本面佳但價值遭市場低估的股票，或具有重整題材的企業，都將可望創造出較高額的獲利機會。