收益類資產 配息股勝出

• 2014-01-21 01:20
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　「具收益題材」主要資產類別的單年度漲跌幅，除了高息股票，REITs、高收益債以及十年期公債去年都大幅下滑，法人表示，針對收益型產品，預估高息股票還是會優於高收益債及REITs的收益率。

　收益型產品通常是指配息標的，根據富蘭克林證券投顧統計，在2013年出現和2011、2012年完全不一樣的結果，美國高股息股票以及全球高股息股票年度漲幅分別為32％、18％，但是之前表現佳的美國10年期公債去年的報酬率卻是負7.85％，全球REITs單年度漲幅僅2.81％。

　富蘭克林投顧協理盧明芬表示，就REITs跟高收益債相比，高收益債機會優於REITs，在景氣復甦趨於穩健前提下，聯準會逐步收斂QE，長天期利率緩升情況下，房貸利率也將隨之緩步走升，美國房市預期將持續復甦但步調應會放緩。

　她指出，整體而言，REITs表現空間較為有限，至於高收益債市利率敏感度低、且受惠於企業獲利成長，仍有續揚機會，但利率上升、風險偏好增溫下，資金轉進股市預期將排擠部分高收益債市資金動能，高收益債報酬以票息收益為主。

　ING投信表示，全球REITs類股在這兩年漲上來後，目前股息殖利率約3.6％，難與高收益債相較；若單就今年投資報酬率的預估，高收益債應會勝出，買REITs則要挑標的，目前還是相對看好日本、 英國等地的REITs。

　ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，美國經濟數據佳，歐洲央行與英國央行同聲強調寬鬆政策將延續更長時間，有助提振高收益債長期表現；此外，企業獲利表現佳，預期高收益債券在利多簇擁下，後市行情看俏。