新興債續跌 美債強勢吸金
主要債券基金資金流向
●景氣穩定向上，美國經濟下半年更是比上半年樂觀。圖／路透 |
美國10年期公債殖利率重回2.84％，美債波動率維持低檔整理，除了新興本地債因匯率因素仍走跌，JPMorgan新興美元債、高收益債指數今年以來均收紅。
觀察近期資金流向，高收債、投資級公司債與美債基金吸金趨勢延續，上周分別流入0.65億美元、16.38億美元與21.46億美元，其中投資級企業債更已連11周吸金。
新興市場債賣壓仍不輕，上周美元債、本地債與混合債仍同步遭調節，總計留出7.9億美元。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）表示，全球景氣穩定向上，擴大布局股票逐漸成為市場共識，但債市並非沒有投資機會，投資人如果認同全球經濟恢復成長，但對一步到位前進股票略有猶豫，可介入與景氣高度連動的高收益債券。
庫克分析，長期來看，高收益債券總報酬中約9成來自債息，波動度本比股票為低，但另一方面又與景氣高度連動，身價也隨企業獲利水漲船高，如果看好景氣復甦，高收益債券可同步受惠，對追求較高收益率者來說，仍具相當吸引力，是穩健型投資人是因應量化寬鬆（QE）溫和退場的首選。
柏瑞新興市場高收益債券基金經理人陳秀宜表示，以報酬表現來看，今年以來全球股市面臨修正，但包含美高收益債券以及新興市場債券皆維持正報酬表現，顯示投資人對於債券的信心持續回穩，今年債券仍將是投資人不可或缺之投資標的。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，今年高收益債市表現將取決於兩大關鍵，經濟動能與貨幣政策。美國經濟將更為樂觀，下半年優於上半年。
此外，聯準會將強化前瞻指引，由於新任主席葉倫傾向鴿派作法，且通膨仍低於預設目標2％水準，加以薪資無上揚壓力，預期利率水準將持續低檔；歐洲方面，2014年歐元區朝向循環性復甦、財政逆風消褪、企業融資條件鬆綁，受惠於美英經濟動能加速，歐元區出口將進一步提振。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理蔡明潔表示，QE緩步退場逐漸反應，在由「享收益」轉向「追成長」的過度期，收益與成長都不應該偏廢，尤其是債券因固定收益性格擁有相較股市等資產類別相對較低的波動，在面對經濟復甦不同調的新經濟下，投資組合裡加入債券，可將風險控制在可容忍的範圍內。
他指出，對害怕波動的投資人，2014年投資別忘債券，只是，今年不宜重押單一券種，改採用多元布局，搭配1～5年的中、短年期債券加上信用、波動性、曲線下滾（curve rolldown）和一點貨幣操作等多元策略，今年應能避免投資債券總回報出現負數。
觀察近期資金流向，高收債、投資級公司債與美債基金吸金趨勢延續，上周分別流入0.65億美元、16.38億美元與21.46億美元，其中投資級企業債更已連11周吸金。
新興市場債賣壓仍不輕，上周美元債、本地債與混合債仍同步遭調節，總計留出7.9億美元。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）表示，全球景氣穩定向上，擴大布局股票逐漸成為市場共識，但債市並非沒有投資機會，投資人如果認同全球經濟恢復成長，但對一步到位前進股票略有猶豫，可介入與景氣高度連動的高收益債券。
庫克分析，長期來看，高收益債券總報酬中約9成來自債息，波動度本比股票為低，但另一方面又與景氣高度連動，身價也隨企業獲利水漲船高，如果看好景氣復甦，高收益債券可同步受惠，對追求較高收益率者來說，仍具相當吸引力，是穩健型投資人是因應量化寬鬆（QE）溫和退場的首選。
柏瑞新興市場高收益債券基金經理人陳秀宜表示，以報酬表現來看，今年以來全球股市面臨修正，但包含美高收益債券以及新興市場債券皆維持正報酬表現，顯示投資人對於債券的信心持續回穩，今年債券仍將是投資人不可或缺之投資標的。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，今年高收益債市表現將取決於兩大關鍵，經濟動能與貨幣政策。美國經濟將更為樂觀，下半年優於上半年。
此外，聯準會將強化前瞻指引，由於新任主席葉倫傾向鴿派作法，且通膨仍低於預設目標2％水準，加以薪資無上揚壓力，預期利率水準將持續低檔；歐洲方面，2014年歐元區朝向循環性復甦、財政逆風消褪、企業融資條件鬆綁，受惠於美英經濟動能加速，歐元區出口將進一步提振。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理蔡明潔表示，QE緩步退場逐漸反應，在由「享收益」轉向「追成長」的過度期，收益與成長都不應該偏廢，尤其是債券因固定收益性格擁有相較股市等資產類別相對較低的波動，在面對經濟復甦不同調的新經濟下，投資組合裡加入債券，可將風險控制在可容忍的範圍內。
他指出，對害怕波動的投資人，2014年投資別忘債券，只是，今年不宜重押單一券種，改採用多元布局，搭配1～5年的中、短年期債券加上信用、波動性、曲線下滾（curve rolldown）和一點貨幣操作等多元策略，今年應能避免投資債券總回報出現負數。
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