美股長線看漲 高收債行情可期

• 2014-01-21 01:20
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　2013年美股創新高後，未來美國內需與企業資本支出回升將為企業訂單帶來動能，美國聯準會（Fed）預估2014年經濟增長可望有2.8～3％增長水準，不僅有助美股表現，對與股市連動密切的美國高收益債市來看，2014年行情可期。

　摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）表示，高收益債償債高峰期落在2016～2018年，企業流動性準備較2007年為佳，且在較高收益率的保護下，對美債利率敏感度相對較低；儘管短線資金動能不穩，看好全球資金環境仍偏寬鬆，美國企業獲利加速成長，可望連動高收益債向上表現。

　富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥表示，受惠美國10年期公債殖利率自3％回落，全球景氣看好下，可望增強企業償債能力，加以新台幣貶值，境外美國高收益債券型基金截至1月15日，在過去3個月平均漲幅近6％。 另外，在過去的一年，雖然全球公債殖利率回升，美國高收益債券型基金平均漲幅仍達10％以上，以債券類別來看，還是相當不錯的成績。

　富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼表示，高收益債有較高的配息水準，能夠有足夠空間來吸引利率上揚的衝擊。

　ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，美高收債券於2013年創造7.4％的正報酬，利差縮窄129個基本點，而美債殖利率上升126個基本點，換句話說，美高收完全吸收美債殖利率上升的損失，顯示高收益債券為利率上升環境下的債券投資首選。

　施羅德美國多元固定收益投資團隊主管David Harris指出，短天期債券、次順位債券、浮動利率債券、逢低買進通膨連繫債券與機動投資都是今年債券投資策略，比較看好的是短天期的資產證券化產品與一些公司債，還包括某些目前不受歡迎的新興市場公司債。

　群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，高收益債市場將持續受到各項經濟數據、企業盈餘，及利差持續收斂等影響而出現波動；中長線來看，與景氣連動度較高的高收益債將是債市中較佳的選擇。