氣候變化大 農金漲相勝去年

• 2014-02-26 01:15
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

農金基金績效表

　近期南美高溫乾旱延續，農產品價格持續上揚，因農產品價格和農業相關股票連動性高，法人表示，農金有商機，就算今年沒有大漲，表現最起碼都會比去年佳。

　德銀遠東DWS全球神農基金經理人劉坤儒表示，去年農金績效不理想，主要有二大原因，一是農產品價格大跌，玉米、小麥價格跌幅都逾三成，二是肥料價格如鉀肥、氮肥去年價格皆持續往向下走。

　但今年這兩大原因都有起色，劉坤儒說，以玉米價格為例，當跌到4美元後，價格就跌不下去，表示下檔已有支撐；另元月20日鉀肥所開出來的價格每公噸305美元，也比市場預期佳。

　他指出，農金未來走勢還得再觀察氣候變化，尤其是今年5～7月氣候變化，但在造成去年農金不漲的二大因素都出現改善下，預期今年農金應會比去年佳。

　德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼認為，今年農金產業上、下游都有機會表現，2013年全球穀物豐收，產量較前年回升，但全球糧食庫存偏低的情況很難在短期大幅改善，進而支撐穀物價格高於過去平均價格，預期仍將吸引春耕種植意願，維持上游原物料需求的強度。

　他指出，預期今年農金產業上、下游都有機會表現，雖然今年因氣候嚴寒，在氣候異常下可能使得農產品產量變數增高，可是農金要有錢景，今年要靠「選股」，而不是寄厚望於穀物價格的暴漲。

　至於當前農金相關投資，各次產業中，預期鉀肥市場競爭加劇，大陸鉀肥合約在1月即已底定。另外，農業機械銷售可望因農場收入維持高檔而受惠，至於農產品產業方面，玉米和黃豆加工業者可望受惠於穀物產量回升。

　農金和農產品價格連動性高，但林孟洼指出，農金基金不是直接投資黃豆、小麥與玉米等現貨，而是投資在農金產業相關的上、中、下游產業，因此即使穀物價格表現不振，有些企業仍有獲利機會。

　舉例來說，食品加工業因穀物豐收而受惠，因為穀物豐收使得進料充裕且成本降低，同時間產品價格則因經濟回溫需求增加而上揚，營收成長同時獲利上揚；此外，豐收讓農場收入高，有能力進行提升產率的各項投資，包括農化肥料、種子和農業機械等，農業上游原物料產業能見度大幅提升。