複合債基金 後QE布局優選

複合債基金 後QE布局優選

                                                                                                                    2014/02/07

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】美國股市狂跌數天後雖跌幅縮小，但也提醒投資人債券布局的重要。基金業者認為，雖然債券在投資組合中仍應有一席之地，但今年債券整體表現可能與去年差不多，甚至更差，投資人布局債券時要慎選債券種類及區域。

晨星（Morningstar）指出，長期來看，整體債市的價格仍偏高。雖然去年債市殖利率溫和攀升，但仍然在低水位，無法一直持續下去。

晨星表示，美國量化寬鬆（QE）開始退場，加上其他因素，可能不利債券表現。例如，在愛爾蘭、希臘、義大利等歐債問題較嚴重的國家，殖利率已下滑，未來很難再大幅下降。

此外，晨星指出，去年公司債表現不錯，但利差也已經縮小，這表示再創造資本利得的空間有限，即使仍有投資價值，但吸引力也已明顯減少。整體來看，今年債市的表現可能與去年差不多，甚至更弱。

康和投顧認為，今年全球金融市場最大的挑戰仍是QE退場的速度，債市更是首當其衝。就投資組合來說，建議投資人對景氣採取審慎樂觀的態度，可降低債券投資比重，採取「股六債四」的投資策略。

康和投顧指出，全球股市拉回整理，投資人也開始居高思危。因此，即使今年的整體展望是股優於債，但債券仍不宜偏廢，建議投資人可以投資複合債基金，同時布局投資等級債、高收益債及新興市場債，來降低投資組合的波動程度。

先鋒投顧表示，今年股市波動可能高於去年，債市仍將是不可缺少的配置標的。成熟市場景氣復甦，美國預期仍將維持低利率環境，美國高收益債券後續仍有表現機會。

富達美元高收益基金經理人蘭克（Harley Lank）認為，未來一年，美國公債殖利率將上揚，但上揚的速度將比2013年緩慢，且屬於漸進式，在這樣的環境下，今年美國高收益債的報酬將以票息收益為主。

蘭克看好並精選美國電信、金融及汽車債。以汽車債來說，北美卡車銷售強勁，加上歐洲營運狀況良好，收益與自由現金流量都增加，債券價格因而上揚。不過，公用事業債表現卻不如預期。