邊境市場基金 強力抗震

• 2014-02-07 01:06
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

邊境市場歐非中東基金績效表現

　受到大陸景氣擔憂、阿根廷貨幣危機與美國縮減購債規模的疑慮，全球股市今年來走勢跌宕。不過，今年來仍有部份股市逆勢上漲，杜拜、越南和卡達等股市延續去年來的好表現持續上攻，未受到全球金融市場波動太大衝擊。

　富蘭克林坦伯頓邊境市場基金經理人馬克．墨比爾斯表示，邊境國家與國際資本市場連動性較低，以國內市場為主要發展動力，股市相對位置與評價面均較低，是倖免於今年來全球股市動盪的主因。

　ING中東非洲基金經理人黃尚婷表示，觀察基本面，中東股市與其他新興市場不同之處在於該地區受國際資金流向的影響較低，根據2013年12月數值，外資僅佔卡達股市成交量28％、阿布達比7％、杜拜12％，在美國QE資金退潮之際，中東股市相對其他新興市場所受影響將較為低。

　此外，波灣六國的匯率主要釘住美元，其未來幣值波動將相對其他新興市場來得和緩，相對穩定的特性，加上今年第二季卡達及阿聯酋將正式列入MSCI新興市場指數，資產重配置可望帶來活水，經濟基本面亦於復甦軌道，維持看好中東股市，建議投資人可趁股市回檔之際分批建立部位。

　施羅德投資指出，投資人可選擇專注投資在中東及地中海新興市場，並可有限度布局於北非市場的基金，以追求資本增值。此外，基金若由下而上的個股選擇配合，搭配由上而下的國家配置，可建構最適當的投資組合。

　另一方面，投資此區域除了要將政治風險納入投資考量，也要採取相當分散的投資策略，以降低投資此區域的風險。

　摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，現階段全球市場處於景氣復甦與QE退場間拉鋸，歐非中東股市也將隨全球風險偏好起伏，但偏低的股市估值將有助於提供支撐，投資價值可望吸引資金進駐。

　富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，依據Factset資料顯示，截至2012年底，雖然邊境市場人口與土地占全球比重逾20％，但整體GDP規模僅占8％、股票市場市值更僅為全球的2％。

    另以股市市值占GDP來看，邊境市場市值占GDP比重僅23％，相對於新興市場的71％和成熟市場的81％，明顯較低，若未來能追上新興市場或成熟市場的比重，邊境市場的股市市值將有相當大的成長空間。