歐美日領航 中小型基金火燙

• 2014-02-04 01:23
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

2013股票、債券基金績效前10名

　2013年全球股市在歐美日強勢領航下演出噴出行情，超過1,100檔境內外股票基金平均報酬率超過16％，且正報酬比率超過87％，接近9成。

　以類型來看，歐美日表現最突出，包辦漲幅最佳類型基金前十名，其中又以中小型最為搶眼，美國中小基金即以39.63％平均績效奪冠，包括歐洲中小、環球中小、日本中小型基金均漲逾35％。

　不同於過去二年債優於股的投資趨勢，在成熟市場景氣復甦引領下，市場風險胃納量隨之提升，2013年股市翻轉走強，直接凌駕在債市之上，同時反應在基金績效上，前十強基金全數由歐美日包辦，尤以中小型基金表現最為搶眼。

　投信法人表示，過往在量化寬鬆的金融環境下，投資人單押債券即可獲得可觀報酬，然而，隨著美國經濟邁向成長，歐日景氣擺脫衰退，拉抬全球PMI從觸底回升進入擴張階段，引領資金轉向布局股票，景氣能見度高的成熟市場率先受惠。

　另外，美國QE退場機制已於今年元月啟動，市場利率將反覆向上調整的情況下，風險性資產價格料將在波動下緩步墊高，未來股票表現料將優於債券，成熟市場可望持續擔綱領頭羊角色。

　摩根美國小型企業基金經理人克里斯‧瓊斯（Chris Jones）表示，此次美國經濟復甦來自於內部經濟結構的改善，因此，內需產業的成長力及續航力，當然最受到資金的青睞。以消費類股來看，隨著內需動能復甦，帶動民間可支配所得成長，對非必需消費品需求上升，引領消費性產業指數漲幅優於大盤。

　瓊斯指出，房地產及就業市場改善有所帶來的財富效果，不但支撐起消費市場，也進一步推升聚焦內需的中小型股漲升力道。

　正因美國內需市場強勢復甦，帶動中小型企業獲利成長預期特別強勁，目前FED預期美國經濟2014與2015年成長率可望超過3％，而在地化經營的中小型企業，受惠國內需求復甦，市場預期明後年企業獲利年增率分別達37％、25.1％。

　反觀美國大型股的海外營收占比高，在全球景氣微溫復甦的情況下，企業獲利回升動能反而受到壓抑。瓊斯認為，隨著美國經濟動能明顯改善，企業獲利也將隨之上調，輔以內需消費力道持續升溫，中小型企業獲利料將最先反應，後市成長空間值得期待。