全球股匯動盪 大中華投資價值顯現

旺報 記者葉文義／台北報導
                                                                                                                    2014年02月10日

馬年開春以來，國際股匯市場動盪不安，大中華股市開春亦多數拉回，惟陸股7日開出紅盤，為馬年帶來好彩頭。投資專家認為，全球景氣復甦帶動下，經濟以出口導向的新興亞洲持續看好，尤其東北亞的中、港、台、日、韓，逢回都是不錯的布局時機。

惠理康和投信基金暨研究部主管劉佳雨表示，國際經濟數據陸續公布，市場負面解讀，但深入研究美、歐、中國的經濟數據組成，僅是一時技術面和季節性的拉回，基本面依然審慎樂觀，投資人宜趁此時汰弱留強。

富達亞洲研究團隊指出，投資人必須清楚認知到美國聯準會縮減量化寬鬆（QE）規模的長期影響，也就是確立美國成長動能正持續復甦中，投資人應該提高風險性資產部位或是參與更高成長的資產，而亞股將受惠。

宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎指出，東北亞國家特別是大陸、南韓與台灣等大多是以出口為導向，因此預期東北亞經濟2014年可望受惠於連續兩年成長的全球經濟所帶動的全球貿易成長，且東北亞股市往往受到國際政治與經濟影響較大，因此預料東北亞股市也可望在全球經濟復甦之際受惠較多。

全球經濟復甦東北亞受惠多

美國公布元月的ISM數據，意外下跌至51.3（近8個月低點），遠低於市場預期值56；仔細研究分項，新訂單從64.4挫至51.2、生產從61.7挫至54.8、就業從55.8挫至52.3皆是拖累主因，該報告稱惡劣天候是數據不佳的元兇。

劉佳雨指出，美國元月出口訂單表現還不錯，僅從55小幅下滑至54.5，離去年5月低點51仍有一大段距離，值此新興市場當前面臨著高度壓力，但美國出口仍舊保持著一定活力，實屬不易，美國整體製造業後市持審慎態度，投資人不必悲觀。

近來市場擔憂中國大陸經濟放緩，剛好1月製造業PMI滑落至50.5創近5個月新低，元月訂單與生產指數從前期的52及53.9滑落至50.9及53，此外，就業指數47.3創5年新低，且連續3個月低於50。

劉佳雨指出，1月31日是農曆春節大年初一，但不少大陸製造業早在節前就開始休假，讓工人返鄉過年，也就是說中國農曆新年的年節效應導致元月大陸製造業新訂單及生產情形明顯放緩，同時也抵銷了來自庫存端改善的效應。不過，隨著年節結束，2月製造業活動將回溫，PMI反彈可期。

富達亞洲股市投資長John Ford表示，目前投資人趨避風險的現象並不令人感到訝異，但在全球新興市場中，亞洲經濟與企業表現相對具強勢地位，能安渡此波聯準會縮減量化寬鬆的人為流動性風浪。

新光投信國內投資部協理謝學雲表示，新興亞洲中，地處東北亞的中、港、台、韓、日等，主要經濟以出口為導向，受全球景氣復甦帶動，今年表現將不同於其他新興市場。

謝學雲建議投資人適時調整資產配置，第1季基金投資策略中，建議優先加碼台股基金，逢低布局中國基金。