歐洲高收債 後市靚
2014/02/27
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】高收益債券在2013年繳出亮麗成績，基金業者持續看好今年歐洲高收益債券的表現會更突出。
瑞銀投信投資部主管張繼文表示，從資金流向觀察，根據摩根大通統計，至2月19日為止，歐洲高收益債已連續23周獲得淨流入，並且在過去一年中僅6月分出現明顯淨流出（2月分出現微幅淨流出），與其他的固定收益資產相比，歐高收債所獲得的資金流量也相對穩定，是所有債券類別中，淨流入周期最長的債券基金。
張繼文表示，今年債券操作難度增加，收益可能也不若去年亮麗，選債能力顯得特別重要，美國量化寬鬆政策的退場，反映美國經濟的出色表現，但卻也帶給固定收益市場必然的衝擊，因此今年的債券投資，主要著眼在以利率風險為主，而非信用風險。在此情況下，歐洲因仍維持低利環境，高收益債券表現較為穩定。
張繼文表示，美國聯準會開始撤回量化寬鬆政策，未來貨幣政策趨緊，若伴隨通膨壓力逐步升高，美元債券所承擔的利率風險亦高。反觀歐洲央行則是朝向寬鬆貨幣政策靠攏，目前通縮風險更高於通膨風險，利率風險尚低，整體環境是有利於歐洲債券走勢，2014年的債券投資，應「重歐輕美」。
瑞銀投信投資部主管張繼文表示，從資金流向觀察，根據摩根大通統計，至2月19日為止，歐洲高收益債已連續23周獲得淨流入，並且在過去一年中僅6月分出現明顯淨流出（2月分出現微幅淨流出），與其他的固定收益資產相比，歐高收債所獲得的資金流量也相對穩定，是所有債券類別中，淨流入周期最長的債券基金。
張繼文表示，今年債券操作難度增加，收益可能也不若去年亮麗，選債能力顯得特別重要，美國量化寬鬆政策的退場，反映美國經濟的出色表現，但卻也帶給固定收益市場必然的衝擊，因此今年的債券投資，主要著眼在以利率風險為主，而非信用風險。在此情況下，歐洲因仍維持低利環境，高收益債券表現較為穩定。
張繼文表示，美國聯準會開始撤回量化寬鬆政策，未來貨幣政策趨緊，若伴隨通膨壓力逐步升高，美元債券所承擔的利率風險亦高。反觀歐洲央行則是朝向寬鬆貨幣政策靠攏，目前通縮風險更高於通膨風險，利率風險尚低，整體環境是有利於歐洲債券走勢，2014年的債券投資，應「重歐輕美」。
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