天達：資金回流 Q2看好油、金

• 2014-03-24 02:05
• 工商時報
• 蔡淑芬

　今年截至3月18日為止，MSCI所有國家世界指數累計小跌0.3％。然而天然資源價格在這樣的市場氣氛中，卻有相對亮眼表現，道瓊瑞銀商品總回報指數同期間累計上漲7.2％，其中，天然氣、貴金屬以及農產品價格都明顯走揚，加上資金逐漸回流至天然資源股票型基金，顯示投資人重新關注過去3年表現相對落後的天然資源投資。

　然而，美國聯準會主席葉倫提及量化寬鬆結束後半年可能升息，是否對今年來表現不錯的金價造成負面衝擊？天達投顧指出，市場過度解讀升息，一度造成黃金價格及金礦股票波動幅度較大，然而聯準會調降2014、2015及2016三個年度經濟成長率預估上限，顯示整體經濟表現並不若先前預估般樂觀，將可望帶動黃金相關投資表現。

　天達投顧同時指出，黃金是市場波動下最大受惠者之一，帶動黃金價格近期一度創近5個月來新高、金礦類股也呈現逆勢上漲。尤其，觀察投資性資金持續回到黃金市場，加上風險意識提升，使得黃金仍具備上漲動能。

　展望第二季，天達環球商品與天然資源團隊主管，暨天達環球天然資源基金經理人喬培禮（Bradley George）指出，短期看好第二季貴金屬產業表現，及能源類股在下半年投資機會；另外，對下半年油價看法相對樂觀，主要基於供給面議題。

　首先在中東原油產出中斷的部分（如利比亞），下半年恢復情況並不如市場樂觀預期，更重要的是美國輕甜油煉製產能利用率已相當緊縮，這意味著美國原油供給在下半年會面臨相當大挑戰。