全球高收債穩穩賺 買氣旺

• 2014-03-20 01:36
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

投信發行全球高收益債基金績效

　近期市場風險情緒起伏，但全球高收益債券指數表現持穩，波動性低於歐美股市，統計今年2月淨發行量僅50億美元，創近26個月新低，在需求熱絡下，略顯供不應求，法人建議，投資人可擇機增持。

　ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，美國聯準會（Fed）褐皮書揭示部分地區受嚴寒氣候影響使經濟成長速度放緩，但新公布的歐洲2月服務業PMI顯示歐洲國家復甦腳步不一，美歐央行尚無縮緊貨幣的條件，寬鬆資金環境持續，有助提振高收益債表現。

　劉蓓珊指出，高收益債與景氣同向連動，最大風險來自債券違約，JPM統計至3月6日，高收益債券發行公司平均違約率僅1.95％，在高收益企業持有現金高，且再融資管道暢旺，讓其增加發債意願不高，今年供不應求將更明顯，供需面與基本面都有利高收債後市。

　富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥表示，高收益債基金連續五周獲得龐大資金回補，經過數年休養生息後，歐洲企業目前手上現金達1兆歐元，未來將帶動企業併購風潮。

　富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特指出，從評價面、獲利面、基本面來看，歐洲高收益債仍享有多項優勢。

　安本歐元高收益債券資深投資經理白肯瀚（Ben Pakenham）表示，今年歐洲企業違約率預計仍會維持低檔，持續看好歐元高收益債。

　元大寶來新興市場債券組合基金經理人林邦傑表示，整體來看，烏克蘭與委內瑞拉結構性問題並未解決，政治動盪情勢不易完全平靜，印度、土耳其與巴西等新興市場國家選前政治不確定性仍高，新興市場債券利差大幅收斂，研判新興市場債僅是短暫反彈。

　未來資產投信認為，相較其他新興市場，亞洲具備低通膨、低利率等有利環境，即使美國量化寬鬆（QE）持續減碼，債市價格仍有支撐；今年經濟成長動能仍以亞洲最明顯，加上政府債務比重不高，雙赤字問題較不嚴重，即使市場出現短期修正，亞債的波動度仍可望遠低於其他新興市場債。