成熟國股市 投資主軸

成熟國股市 投資主軸
                                                                                                                    2014/04/02
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

聯博、摩根、元大寶來、ING、德盛安聯等多家投信看第2季投資，依然以成熟國家股市為股票投資主軸，新興市場可看個別市場狀況加碼；在債市部分，美國量化寬鬆（QE）逐月緩退，高收益債最能對抗升息壓力。

摩根證券副總經理謝瑞妍認為，第2季維持歐美等成熟市場為首選。經第1季籌碼消化整理後，第2季可望反應企業獲利上修的基本面走勢，美國科技股將隨景氣復甦而水漲船高，歐洲小型股聚焦內需的續航力十足。

謝瑞妍指出，新興市場表現持續分化，與成熟國家景氣高度連動的東北亞，可望在出口成長拉抬下有所表現，印度的選舉行情如火如荼展開，東協的轉機題材不容錯過。

摩根投信副總經理吳美燕表示，第1季高收益債走揚，主要是美國高收益債與美股相關係數高達六成，與公債殖利率則為負數。觀察2000年至今，JPMorgan環球高收益債券指數與美國非農就業人口月變動可發現，在經濟改善、就業增加的環境下，有利高收益債表現。

聯博股票團隊主管暨全球價值型股票團隊投資長雪倫．方(Sharon E. Fay)表示，今年全球經濟可望加速成長，但個別國家與個股表現將差異很大，「精挑細選」是致勝的關鍵。相對看好美國、日本成長及歐元區復甦前景。

至於新興市場，雪倫．方認為，目前新興國家基本面有回穩跡象，但個別國家差異很大，例如中國雖有國內金融壓力、地方債務與出口成長趨緩影響，但預期經濟成長仍可望有7%以上水準。
「脆弱五國」 (巴西、印度、印尼、南非和土耳其)因經常帳赤字、外債相對較多，須審慎以對。

德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，中國大陸經濟動能雖轉弱，整頓地方債及影子銀行令流動性偏緊，淘汰產能過剩行業轉向內需，經濟仍處於大調整格局，但在穩增長、微刺激政策下，加上股市已出現較大修正，可留意進場點，但宜採選股不選市。