歐股在低點 後市看漲

歐股在低點 後市看漲
                                                                                                                   2014/05/20
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼．波斯瑪(Norman J. Boersma）。 記者李娟萍／攝影

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼．波斯瑪（Norman J. Boersma）昨（19）日指出，全球股市已有一波反彈，預期未來五年，MSCI世界指數報酬率在7%-8%之間，股市投資人須靠著價值型選股，投資績效才能打敗大盤。

諾曼．波斯瑪同時也是富蘭克林坦伯頓全球股票團隊投資長，昨天是他首度與國內媒體、投資人面對面，分享該檔基金成立近一甲子的投資心法。

諾曼．波斯瑪指出，該檔基金布局聚焦在「醫療、金融、能源」三大領域，比重逾八成，其中，以金融股的比重最高；如以區域來看，該檔基金偏重歐洲股市，比重高達五成，相較大盤MSCI世界指數投資歐洲加碼超過20個百分點。

他說，富蘭克林投資團隊在二、三年前市場最悲觀的時刻，即加碼歐洲股市，隨著歐洲經濟由負轉正，企業經由組織改造，體質出現蛻變，不論金融股及非金融股，改造題材均甚有投資吸引力，且就股價評價面來看，歐股仍在歷史低點，因而造就歐股的補漲行情。

該檔基金在北美股市部位，相對MSCI世界指數減碼，諾曼．波斯瑪解釋，投資團隊在篩選投資標的時，不以國家別來區分個股，而是採取由下而上的選股策略，分析個股基本面及評價面。

該檔基金相對減碼美股，意味目前歐洲及部分亞洲區域股市，如南韓等，評價面較美股更具吸引力。不過，若未來隨著歐股大幅上揚，而美股轉而具備相對評價面優勢，且有較多美國個股符合選股條件的情形下，基金將會調高美股的投資比重。整體而言，投資團隊在考慮是否調整美國投資比重時，並非僅考慮美國股市或經濟的表現，而是以個股相對評價面作為主要考量。

該檔基金目前減碼科技股，諾曼．波斯瑪指出，科技股投資分成兩大類型，一為傳統且較為成熟的科技股，另一類為雲端和網路新興科技股，而部分新興科技股的評價面有偏高的情形。

該檔基金現階段在科技產業的投資比重約為10%，相較大盤略為減碼，由於這檔基金採取價值投資策略，部分科技股評價偏高，投資團隊避免投資股價缺乏基本面支撐的個股。