曹慶：陸股下半年持續表現

• 2014-05-23 01:16
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

中國滙豐晉信基金管理投資部兼研究部總監曹慶

　中國滙豐晉信基金管理投資部兼研究部總監曹慶，在滙豐中華投信一年一度的中國論壇上指出，儘管大陸經濟弱勢調整，今年內A股預計仍將以震盪為主，但在經濟轉型的大背景下，未來發展空間廣闊的消費服務行業和新興成長行業下半年仍將會有持續表現的機會。

　曹慶認為，「改革是大陸實現中長期經濟持續成長的根本」，去年以來，政府多次針對資本市場發展祭出多項政策，從「優先股試點」、到「滬港通」，再到最新發布的「新國九條」，不僅表明了對資本市場的高度重視，也充分說明了資本市場對於實體經濟愈來愈重要。

　但他指出，改革紅利需要時間醞釀，加上去槓桿、去產能皆會抑制短期經濟增長，只是政府的穩增長措施會發揮效應，為全年的經濟成長底部支撐。

　曹慶強調，目前A股市值結構仍以傳統產業為主導，其中消費服務及新興成長類行業僅占39.4％。但若進一步觀察從2013年初至今，傳統產業中的煤炭、鋼鐵、有色金屬、建築、建材行業下跌幅度分別為49％、20％、31％、15％、10％，反觀同期的家電、醫藥、電子、傳媒、旅遊行業，上漲幅度分別達34％、40％、50％、112％、33％，顯示經濟轉型已持續帶動資本市場的結構轉型。

　此外，A股可望在明年5月納入MSCI新興市場指數，有機會為A股引入資金，但初期權重可能較小。

    至於「滬港通」對於A股市場的影響，他說，心理層面大於實質層面的影響，短線以三類A股可望相對受惠，分別是A股中相對被低估的藍籌股、相對於香港H股折價的A股以及香港H股市場較稀有或缺乏的A股產業。

　他指出，未來大陸證券市場將有較多的金融創新，例如T+0實施、個股期權和中港基金互認等，這些措施反映監管層對證券市場改革的決心與意願，也有利於未來證券市場的健康良性發展，為投資者創造良好的投資環境。