2014/06/11
【經濟日報╱記者林春江／台北報導】
即使美國即將進入升息循環，但企業違約率處於低檔，高收益債及新興市場債長期仍相對看好。債市今年第2季以來月月吸金，買氣回籠。
根據彭博數據，今年以來至上周美銀美林債券指數中，JPM新興市場債指數上漲8.82%，美林高收益債指數漲幅也有5.03%。
合庫投資長蔡啟民指出歐洲降息，提供資金寬鬆環境，加上全球主要經濟體如美歐亞景氣溫和復甦中，市場投資氣氛樂觀，有利風險性資產表現，預料這波資金行情以新興市場最受到投資人青睞。
根據EPFR數據，截至6月4日資料，新興市場債資金已連續十周淨流入，金額有21.6億美元，是2013年1月以來最高的淨流入金額，顯示股市漲多回檔壓力不小，投資人轉而擁抱債券。
今年以來，美國高收益債及新興市場債（美元及當地貨幣計價）表現都不俗，相對應的利差走勢也明顯滑落探底，儘管部分投資人擔憂資本利得空間已不大，但利差與2007年歷史低點相比仍有100~200個基本點的收斂空間。CI資本國際全球高益機會基金研究團隊表示，由於全球景氣復甦，企業營收、獲利逐漸攀升，財務品質改善，企業資金寬鬆。
依JPMorgan報告，自2009年以來，高收益債違約率都在2%以下，並預期今明兩年高收益債券違約率預期值約2%，仍在長期平均的低點，還沒有見頂的風險。
華頓投信認為隨著量化寬鬆逐步退場，升息已是確定政策，但預期升息幅度、速度是小而緩慢，國際資金為了尋找較高的收益，仍相當看好高收益債及新興市場債的表現。
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根據彭博數據，今年以來至上周美銀美林債券指數中，JPM新興市場債指數上漲8.82%，美林高收益債指數漲幅也有5.03%。
合庫投資長蔡啟民指出歐洲降息，提供資金寬鬆環境，加上全球主要經濟體如美歐亞景氣溫和復甦中，市場投資氣氛樂觀，有利風險性資產表現，預料這波資金行情以新興市場最受到投資人青睞。
根據EPFR數據，截至6月4日資料，新興市場債資金已連續十周淨流入，金額有21.6億美元，是2013年1月以來最高的淨流入金額，顯示股市漲多回檔壓力不小，投資人轉而擁抱債券。
今年以來，美國高收益債及新興市場債（美元及當地貨幣計價）表現都不俗，相對應的利差走勢也明顯滑落探底，儘管部分投資人擔憂資本利得空間已不大，但利差與2007年歷史低點相比仍有100~200個基本點的收斂空間。CI資本國際全球高益機會基金研究團隊表示，由於全球景氣復甦，企業營收、獲利逐漸攀升，財務品質改善，企業資金寬鬆。
依JPMorgan報告，自2009年以來，高收益債違約率都在2%以下，並預期今明兩年高收益債券違約率預期值約2%，仍在長期平均的低點，還沒有見頂的風險。
華頓投信認為隨著量化寬鬆逐步退場，升息已是確定政策，但預期升息幅度、速度是小而緩慢，國際資金為了尋找較高的收益，仍相當看好高收益債及新興市場債的表現。
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