ECB降息 歐股吞大力丸

ECB降息 歐股吞大力丸
                                                                                                                    2014/06/11
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

ECB降息，基金業者仍看好歐股及歐債等歐元資產，包括歐洲精品業都可望受惠於弱勢歐元。圖為德國DAX證交所。 彭博資訊

歐洲中央銀行（ECB）降息，歐元走勢不看好，不過，基金業者仍看好歐股及歐債等歐元資產，包括歐洲精品業都可望受惠於弱勢歐元。

ECB上周宣布調降利率，其中，最受矚目的是存款利率降為-0.1%，成為全球第一個實施負利率的主要央行。ECB降息，但美國明年卻可能升息，對比強烈，預期歐元將走弱。

先機固定收益暨總經團隊主管史考利（Stewart Cowley）分析，ECB對歐元區金融體系大舉灌注流動性，最終的目的就是讓歐元貶值。

史考利認為，歐元對美元的匯率早已過度升值，幅度甚至高達8%。除了對美元以外，歐元對英鎊也將大幅貶值，從目前的1英鎊兌1.23歐元，可能貶至1.32歐元。

雖然歐元不看好，但群益工業國入息基金經理人陳培文指出，依歷史經驗，只要ECB降息，歐洲股市都有不錯的漲幅，降息六個月後平均上漲14.6%，一年後平均大漲26%，顯示寬鬆政策對股市為正面利多。

歐元降息更有利於精品等出口類股。瑞士寶盛精品經理人黃意芝認為，在歐元強勢時，精品業海外銷售所得出現大額匯損而拉低獲利，但ECB新政策將有效提升歐洲精品業者的獲利。

黃意芝指出，精品類股的本益比為15倍，低於歷史平均值17.8倍。此外，大部分的精品業者現金部位豐沛，未來提高股息發放的機會大幅提升，可望拉抬股價。

富達資產配置總監葛利森（Trevor Greetham）指出，從資產配置的角度來看，ECB的寬鬆措施顯然是好消息，有利於弱勢歐元概念股、歐元邊陲國家資產、金融業及旅遊業，也有利於瑞士法郎。

債券方面，富達固定收益計量研究團隊主管巴克爾（David Buckle）表示，在ECB公布相關措施後，德國公債殖利率很難上揚，預期德國公債表現將優於美國及英國公債，市場對歐洲債券的需求也將增加。

不過，元大寶來投信副投資長吳宗穎則提醒投資人，美國明年可能升息，但ECB卻降息，資金將回流美國。