富達：ECB降息 歐股債市行情發酵

• 2014-06-11 01:07
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　歐洲央行（ECB）總裁德拉吉5日宣布五大措施，除存款利率下調至-0.1％，成為全球第1個實施負利率的世界主要央行，更推出為期4年4,000億歐元長期再融資操作（TLTRO）計畫，以鼓勵銀行向家庭及非金融業放貸，直接刺激經濟成長。

    富達國際投資研究團隊分析，此舉將有利市場投資情緒偏好歐洲風險性資產，歐股、歐洲高收益債、歐洲入息型基金後市可期。

　對照EPFR截至6月4日統計，在ECB即將降息或採取量化寬鬆政策消息效應發酵下，歐股連續49周買超，金額從7,500萬美元擴增至16.7億美元，今年來迄6/4，歐股基金買超金額471億美元，居全球之冠；歐洲入息基金也不遑多讓，連續18周買超，累計今年來迄6/4買超金額近63億美元；歐洲高收益債上周則轉為買超，金額達4,276萬美元。

　為何ECB要採取負利率存款政策，富達國際投資研究團隊分析，歐元區通膨低且在下滑中，擔憂通縮是促使ECB採取降息與實施其他非傳統貨幣措施關鍵，ECB政策目標是維持通膨率低，但接近2％，唯5月年增率僅0.5％，通縮風險持續增加，ECB表明降息舉措未必能替通縮畫下休止符，如有必要還會進一步採取「非傳統措施」，以減緩「自我促成負漩渦」的代價。

　富達全球股市投資長Dominic Rossi分析，ECB採行非正統方式紓緩通縮，並提振經濟，預期歐元走軟趨勢將會持續，不僅對歐洲經濟有利，同時也有助提振企業獲利。

    富達資產配置總監Trevor Greetham指出，從資產配置角度觀察，ECB寬鬆措施顯然是個好消息，對弱勢歐元概念股、歐元邊陲國家資產、金融業及旅遊業，瑞士法郎兌美元都有利。此外，無論是對經濟成長或市場流動性而言，都將有利歐洲股市。