法人：投資陸股 建議再等等

• 2014-06-13 01:14
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　大陸5月消費者物價增長狀況大致符合預期，法人表示，儘管陸股IPO已重新開閘，但在經濟展望逐漸轉佳以及人民銀行再次「定向降準」釋出流動性下，大盤下方風險有限，然上漲動能仍不足，投資陸股還要一段時日等待。

　先鋒投顧指出，大陸5月消費者物價指數年增率從4月的1.8％上升至2.5％，但仍遠低於官方3.5％的目標，但好消息是5月生產者物價指數年比雖然呈現萎縮1.4％，已由4月的萎縮2％顯著上升，並優於市場預期的萎縮1.5％；此前公布的PMI數據優異，新訂單指數、採購量指數等主要分項指數回升明顯。

　先鋒投顧指出，綜合上述來看，大陸國內的需求正呈現回溫，加上MSCI中國指數本益比目前只有9.36倍，遠低於近5年平均的12.41倍。因此，對於中國基金的投資人，建議繼續分散布局並耐心等待。

　至於人行再祭出微刺激政策，針對農業、農村、農民等「三農」以及小微企業放款符合一定比重的銀行，調降存準率2碼，天達投顧指出，面對大陸經濟成長下行壓力及房市回落的風險，官方為保持宏觀政策穩定，近期密集推出「微刺激」政策，以維護全年經濟成長目標7.2～7.5％區間。

　最新出爐的5月中國大陸製造業採購經理人指數回升至50.8，即使滙豐公布的中國大陸製造業PMI仍在50以下，但也明顯回升，顯示大陸經濟出現回穩跡象。

　此外，目前大陸通膨僅約2.4％，仍遠低於目標區間3～4％，因此在政府兩次「定向降準」之後，市場一般預期大陸未來可望採取降息政策，市場資金充沛，加上一連串政府利多政策持續出台，可望提振陸股及亞洲股市表現。

　法人指出，大陸近期公布的經濟數據相對較佳，包括產出、新訂單和產出價格指數都回升至50榮枯線之上，市場對大陸經濟的疑慮稍微減弱，可留意中國大陸政策受惠股如中概、汽車等族群；電子類股部分則可留意蘋果概念股。

　元大寶來大中華價值指數基金經理人陳品橋表示，本次大陸公布CPI與PPI數據可視為利多消息，從CPI角度來看，儘管漲幅創下今年以來新高，但漲幅仍在可控制的範圍內，且CPI上漲代表市場需求動力仍在，若搭配月初PMI數據有所回溫，顯示在政府的微刺激下，大陸經濟仍維持穩定增長狀態。

　另外，從PPI角度來看，儘管已經連續27個月出現年度負增長狀況，但跌幅持續縮窄，且與上個月相較跌幅也縮窄，顯示庫存壓力持續性減輕，當前工業品市場需求有所回暖，第3季對陸股表現看法樂觀。