大摩 喊賣美國公債

大摩 喊賣美國公債
                                                                                                                    2014/06/13
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

美國聯準會（Fed）預定今年秋季結束公債收購計劃，市場開始預演退場情境，依照目前的政策步調，聯準會購債計畫將於今年第4季完全退場，摩根士丹利（Morgan Stanley）喊賣美國公債。

投信投顧業者指出，美國景氣復甦，預期美國公債殖利率將緩步上揚。

富蘭克林證券投顧表示，依照目前的政策步調，Fed購債計畫預估將於第4季完全退場，且根據華爾街日報針對經濟學家的調查顯示，37%的受訪者認為Fed將於2015年第2季開始升息，22%認為將於2015年第3季開始，但不會在量化寬鬆（QE）退場後立即升息。

從Fed最近一次的利率會議也顯示，官員們討論了用於影響短期利率的新政策工具，包含透過附賣回協議、定期存款機制，為未來流動性管理預做準備。目前尚未考慮出售資產，意謂Fed資產負債表仍將維持4.3兆美元的高檔，預期仍會維持寬鬆貨幣的政策一段時間。

德盛安聯旗下全球債券龍頭PIMCO認為，美國公債殖利率緩步揚升趨勢不變，升息時間表或在2015年下半年，以新中性的想法來說，未來實質利率趨近0%，主要是美國長動能還是有限，低利環境仍會持續。

PIMCO雖然預期，美國公債殖利率緩步升揚，但是否完全看空公債，部分短年期到中年期券種，仍有獲取收益機會，不過，也留意短期利率波動。

德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，受到長線投資者回流，今年以來美國30年期長債殖利率大幅回落逾60點，短線漲多，利率風險大，隨著量化寬鬆退場，不利長債後續表現，建議適度降低長債買盤。