扭轉頹勢 5大新興市場齊反彈

• 2014-06-13 01:14
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　去年成熟市場當紅、新興市場走軟，但今年情勢大逆轉，新興市場大舉反彈，尤其土耳其、泰國、智利、哥倫比亞、巴西股市，扭轉去年下跌6～15％的劣勢，今年分別上漲1～16％，表現相當搶眼，尤其拉美上揚態勢最為整齊，後市可以多加留意。

　摩根拉丁美洲基金經理人路易斯．凱瑞（Luis Carrillo）說，先前壓抑拉美股市表現的如升息、企業獲利下修、匯率走貶等利空消息已陸續反應，加上長時間盤整過後的股市估值深具吸引力，吸引逢低承接買盤進場，拉抬拉美股市強力反彈。

　凱瑞表示，隨著全球景氣復甦，帶動拉美企業獲利落底回升，JPMorgan證券預估，今明兩年拉美企業獲利將從去年的6％回升至雙位數水準。

　以巴西來看，他指出，第1季整體財報表現符合市場預期，凱瑞預期，巴西央行停止升息後，不但企業信貸成本停止增加，並對內需消費有正面助益，企業獲利動將有再改善空間。

　ING巴西基金經理人白芳苹表示，近期拉美股市狹幅震盪，因夏季成交量清淡，由於近期漲勢已高，加上巴西公布第1季GDP年增率為0.8％，低於市場預期的2％，市場對巴西2014年GDP預期，市場也下修至1.5～1.6％，巴西景氣仍待提振，亦呼應央行暫停升息的舉措。

　白芳苹指出，巴西股市今年因為對政局變天的期待而大漲，近期漲多後震盪，股市可能漲多後出現短線整理，但短線整理是布局良機，在巴西央行升息循環暫止後，市場焦點將放在即將舉行的世足賽與接下來基本面表現，倘若經濟和企業獲利得以上修，目前股價將有機會再往上。

　施羅德投資新興市場股票團隊副主管費爾德（Nicholas Field）指出，巴西正在重新平衡體質，目前巴西整體經濟已逐漸改善，股市評價低廉，將開始的世足賽有助吸引全球目光望向巴西。

　他指出，目前的變數是若巴西奪冠，有利現任總統連任，但巴西未奪冠，將衝擊現任總統選情，因此未來可以觀察選舉後政府推動的經濟政策情形。

　群益印巴雙星基金經理人洪玉婷指出，彭博（Bloomberg）預估，巴西今年GDP成長率將達1.8％，不如去年的表現，但2016年以前GDP成長可望逐年走升，在基本面持穩下，股市短線震盪難免，但中長線仍值得期待。