經濟疲軟 歐洲基金漲不動

經濟疲軟 歐洲基金漲不動

2014-07-24 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

德國經濟表現不如預期，包括出口、進口、工業訂單、產出和零售銷售等數據不佳，使得市場憂心歐洲經濟可能受到牽連，進而終止歐股多頭行情。

觀察歐洲基金表現，也有漲不動的現象，今年以來56檔歐洲基金平均報酬率僅1.8%，近一個月、三個月及六個月報酬率，已轉為負值。

摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，德國經濟表現不如預期，主要來自外部利空的負面衝擊，內需市場並未受到太大影響，可見只要中東情勢趨於穩定，德國經濟可望重拾動能。

趙心盈認為，德國經濟復甦步伐放緩，導致市場對歐洲經濟未來前景轉趨保守，先前國際資金持續流入後，歐股估值墊高，但企業獲利卻未出現上修循環，導致資金吸引力下滑，上周歐股基金小幅流出0.3億美元。

趙心盈指出，歐股第2季以來漲幅略顯趨緩，主要是未看見企業獲利進入上修循環，但預期未來將逐漸明朗化，並往正向發展；一旦企業獲利發布情況優於預期，將有利於歐股從盤整格局，重返上升趨勢。

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼．波斯瑪認為，第2季以來歐洲經濟復甦不如預期，主要是受到歐洲銀行業持續去槓桿化及強勢歐元的影響。

據歐洲央行自2012年10月至去年底所做的銀行資產評估，該期間區域性銀行共處分約3,000億歐元的資產，相當於歐元區GDP的3%。

波斯瑪表示，歐洲經濟不會再度面臨衰退，隨著銀行業去槓桿化告一段落，加上歐洲央行自9月起，將逐季實施定向長期再融資操作(TLTROs)，至2016年6月，總金額估計為1兆歐元，將刺激銀行業擴大信貸，有助提振歐洲經濟動能。


波斯瑪指出，目前維持加碼歐股的策略，主因歐洲企業近年致力削減成本、改善成本結構等，許多企業營收來自海外的高逾50%，獲利有機會趕上美國。看好歐洲的金融、醫療、能源及通訊服務產業。