投資級企業債 搶錢一族

投資級企業債 搶錢一族

2014-07-08 經濟日報 記者曹佳琪／台北報導

金融市場交投清淡，資金轉進高評級債券避風頭，投資級企業債上周吸金19億美元，居債券吸金之冠。投信法人認為，目前市場資金流動性佳，企業體質優異，公債殖利率下滑等因素，將促使投資級企業債持續吸金。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)指出，面對夏季交易清淡期的來臨，投資氣氛顯得觀望，驅使資金先行轉入高評級債券，就投資級企業債來看，還有企業獲利築底回升的支持。

蔻蔓說，以美國為首的全球市場在金融海嘯後積極去槓桿並打銷呆帳，整體企業的資產負債表良好，搭配市場流動性仍相當充沛、資金籌措成本低，市場對投資級企業債券仍維持一定需求，資金動能持續穩定。

復華高收益策略組合基金經理人周上順表示，近期投資等級債受惠公債殖利率下滑而表現良好，目前平均信用價差降至100個基本點以下，價差持續走低反映出企業獲利上揚，使資金持續流入投資等級債券基金，由於投資等級MBS/CMBS等資產證券化商品市場萎縮，資金轉往投資等級公司債靠攏而受惠。

ING全球美元投資級公司債基金經理人黃奕栩表示，隨著美股財報季即將展開，短期內企業財報將是市場焦點，選債能力則是影響投資績效關鍵。中期而言，隨著經濟數據支撐美國逐漸脫離第1季衰退的看法，公債殖利率走勢將較為波動，投資級債券與公債關聯度較其他債券高，相對地受到影響程度也較高，而隨著量化寬鬆（QE）縮減步入尾聲，投資級債投資人需密切關注利率風險議題。


德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，投資級債已經連續28周吸金，且連續五周吸金金額超過10億美元，蔡明潔認為，全球資金目前傾向布局信用債為主搭配部分公債部位平衡波動度，投資級債持續獲資金擁抱。

不過，對投資級公司債最大的隱憂來自於「多頭共識高」，若資金未能持續力挺，可能使得利差迅速擴張，後續要密切留意資金續航力，同時採取多元找收益的方式取代重押單一券種的作法為宜。