瀚亞：漲幅、抗跌力 亞股最讚

• 2014-08-13 01:09
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　全球政經風險增加，反映投資人恐慌動態的VIX指數不但在1個月內上揚31％，從今年7月初的波段低點反彈至今，幅度更高達52.81％，但歐美股市紛紛重挫的同時，反觀亞洲股市無論上漲幅度還是抗跌表現，都居全球三大市場第1名。

　瀚亞投資亞洲股票收益基金經理人馬格瑞特．薇爾（Margaret Weir）表示，美國經濟復甦的真實情況其實不如市場那樣樂觀，企業獲利雖然還是維持強勁，但民間消費與就業增長卻還在低檔，因此寬鬆貨幣環境仍有必要維繫，這波股價所以明顯修正，反而是漲多後的獲利了結。

　馬格瑞特．薇爾指出，過去3個月以來，MSCI新興亞股上漲幅度達6.67％，遠超過美國道瓊指數與S&P，更明顯勝過MSCI歐洲指數的負7.22％，而即便近一個月受到歐美股市下挫拖累，亞股也僅下跌1.04％，幅度也比美國與歐洲小。

　瀚亞投資認為，從2010年7月起至今的4年來，美股漲幅達83.39％，日經指數達59.16％，深陷債務陰霾的歐洲指數也上漲34.10％，唯獨亞太不含日本指數僅上漲29.85％，落後美股超過50％，可見亞洲股市近期的抗跌，價格因素是關鍵。

　此外，美國公債殖利率維持在低檔，搭配美國與中國大陸經濟的緩步回溫，足以讓資金捨棄全球政府公債，近而轉向殖利率更高的資產。

　馬格瑞特．薇爾強調，亞洲股票的股利率多超過4％，從2000年以來股息對MSCI亞太不含日本指數的總報酬貢獻度也超過50％，可見資金轉向亞洲股市，很大的原因是為了追求收益。

　馬格瑞特．薇爾說，大陸經濟復甦訊號，可望部分抵銷美國經濟負面消息，這是亞洲股市過去得以抗跌的關鍵；且經過過去的上漲，亞股的P/B僅從1.45倍微幅升到1.5倍，可見亞股價格優勢仍相當明顯。