房產限購鬆綁 人民幣回穩 前進中國 擁抱點心高收債

房產限購鬆綁 人民幣回穩 前進中國 擁抱點心高收債

2014-08-27鉅亨網台北資料中心綜合報導

中國大陸房市限購鬆綁，人民幣匯價回穩，惠理康和中國點心高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人劉佳雨表示，中國大陸房產最差狀況已過去，隨著政策鬆手，中國大陸房產相關資產止跌回穩，帶動中國大陸點心高收益債的活絡，7月以來表現相對美歐高收益債券亮麗，對追求收益和看好中國後市的投資人，此時正是逢低承接中國點心和高收益債時點。

市場輪轉 亞債勝美歐
美國聯邦準備理事會（Fed）主席葉倫的國會聽證會談話，造成7月下旬以來美歐高收益債券出現大量淨流出，大盤指數相對亞洲高收益債券疲弱，劉佳雨分析，中國大陸政府微刺激和穩增長政策奏效，第二季公布經濟數據觸底反彈，對於低迷多時的中國大陸股、債市打了一劑強心針，由於中國大陸占亞債權重高，中國大陸債市回穩激勵亞洲債市。

儘管近日滙豐中國製造業採購經理人指數(PMI)的預覽顯示，8月PMI初值相較7月終值的51.7，下降1.4，來到50.3，創3個月新低，也低於市場預測的51.5，關鍵就在新訂單及產出指數更雙雙走軟，反映經濟增長動能放緩，惟市場預料政府會有更多寬鬆措施。

房市限購鬆綁 緊抱優質房產債
劉佳雨指出，儘管今年以來中國大陸房產銷售數據疲軟，除北京、上海、廣州和深圳外，目前逾30個二到四級城市地方政府已陸續鬆綁房地產相關政策，部分地方政府更希望銀行能夠壓低首購族的房貸利率，中國大陸房地產這波最壞情況應已過去了，儘管7、8月的房產銷售數據因為季節因素不會太好，惟今年中國大陸房市的「金九銀十」仍可期待。

惠理康和中國點心高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）上半年有調節部分房產債的部位，隨著市場回溫，逢低再加碼房產債券，目前持有比重達45%。

劉佳雨指出，儘管房市不免仍有波動，惟其剛性需求強勁，此時挑選中國大陸房產業者的公司債時，就要特別注意企業的現金流量是否正常、定期追蹤其每月銷售數據，其管理基金持有的中國房產債券主要以中國大陸全國前三十大房產開發商為主，透過價值嚴選標的，為投資人追求收益和資本增值的機會。

三種貨幣兩種級別 滿足投資人的理財需求
投信發行的中國點心高收益債裡，惠理康和中國點心高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）表現相當亮眼。劉佳雨指出，人民幣匯價回穩，惟相較上一波高點僅到一半，隨著中國經濟回穩，人民幣匯價有機會持續走高。

收益為王，當前的投資環境下，惠理康和中國點心高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）最近也新增美元、人民幣和配息級別，目前共有新台幣、美元和人民幣等三種貨幣和配息/累積兩類，共六種級別可供投資人選擇。