投資級債券 抗跌悍將

投資級債券 抗跌悍將

2014-08-08 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

南非經濟基本面從谷底開始好轉，受惠匯率回升，相關主權債或公司債表現優異。聯合報系資料庫

衡量市場投資情緒的恐慌指數（VIX）近一個月飆漲近六成，致使風險性全球股債市面臨賣壓，投資等級債市成為資金避風港，海外投資等級債券基金近一個月也明顯抗跌。

根據彭博資訊統計（截至8月6日），近一個月VIX指數大漲58%，由10.3上升至16.3，全球股債市明顯受到影響，MSCI世界指數近月下挫近4%，MSCI新興市場指數亦由紅翻黑，受投資人青睞的高收益債市連3周出現資金淨流出。

不過，上周投資級公司債淨流入23.1億美元，顯示近期資金有轉向評等較高的投資等級債市跡象，其中，經濟基本面止穩好轉的市場，近期表現明顯獲得支撐。

復華南非幣長期收益基金經理人汪誠一表示，近期因市場擔憂地緣政治、美國可能提前升息，加上阿根廷債市發生技術性違約，影響市場風險情緒，短期內投資人可能重新檢視所持有的高收益債及新興市場債是否會受到影響，導致市場買盤暫時縮手。

汪誠一指出，因烏俄政治議題延燒，加上以巴衝突持續，地緣政治因素使得市場進入震盪整理階段，但信用評等相對較佳、收益率相對高，或天期較短的債券標的將吸引資金流入，其中像是南非、大陸等經濟基本面前景從谷底開始好轉的國家，受惠匯率回升，相關主權債或公司債近期表現優異，也進一步帶動相關海外投資等級債券基金績效。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓（Lisa Coleman）表示，相較於股市，投資級企業債擁有較低的波動度，相較於公債，投資級企業債又提供相對較好的到期收益率，股市波動期間更凸顯其投資優勢。

宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇表示，VIX大漲，導致短期資金轉進黃金、美國國債等避險性資產。

德盛安聯四季回報債券組合基金經理人徐朝貞提醒，在市場波動較大的此時，透過組合式基金的方式持有債券部位，依市場變化彈性配置，會是此時較佳的債券投資策略。