升息重挫股市？歷史有答案

• 2014-10-10 01:28
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

    近期市場擔憂美國明年升息，加上地緣政治等紛擾不斷，使得股市震盪回檔，法人指出，觀察2004年升息前後股市表現，全球股市在升息前6個月及升息後6個月都呈漲勢，同期表現甚至有機會優於歐、美股市，建議擔心股市波動的投資人，可選擇全球型基金，藉由多元布局分散風險。

　ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，美國近期公布的就業數據證明，美國經濟仍位於健康的軌道，在就業持續改善下，通膨水準仍維持溫和。

　白芳苹指出，整體而言，美國基本面仍相當良好，相較於其他市場，美股近期回檔幅度也較有限；由於企業第3季財報將陸續展開，目前市場預估獲利成長率為6.4％，若扣除美銀則為7.7％，在市場走勢仍較為波動下，企業體質佳且能穩定配息的公司，將受投資人青睞，優質企業股價將續有表現機會。

　施羅德投資近期的投資論壇調查結果顯示，94％受訪者未來幾個月打算增加或維持其股票投資部位，同時81％受訪者預期明年美國即將升息。施羅德投信建議，此時正是加碼全球高股息股票基金的好時機，而進階型的高股息基金更適合有領息需求的投資人。

　施羅德（環）環球股息增值基金產品分析師林良軍表示，1994年與2004年美國在升息時期，檢視S&P 500指數的走勢，可以發現升息初期股市雖然較為震盪，但其後多為反映總體經濟成長與企業獲利成長，且全球資金由債轉股，因此中長期來看還是有利於股市。

　富蘭克林坦伯頓全球股票收益基金經理人彼得．溫赫斯特指出，歐洲進一步推出QE政策的可能性仍高，可能時點預估將落在今年底至明年初。整體而言，美國經濟穩健改善，歐洲央行推出政策護航，加上全球資金依舊充沛，可望支撐股市長多格局不變。

　摩根多元入息成長基金經理人郭世宗表示，回顧上一次升息循環（2004～2006年），美國共17次升息，升息幅度達4.25個百分點，基準利率一舉躍至5.25％，在上一波升息期間，新興股市和美國REITs單年度報酬率約35％，波動度較高。反觀全球多元資產配置單年度報酬率雖在20％左右，波動度僅新興股市的一半，顯示全球多元資產配置是少數能交出「水準以上報酬、平均以下的波動」成績的資產類別。