法巴：低波動股投資策略成焦點

• 2014-11-10 01:40
• 工商時報
• 陳愛珠

　由於投資人擔憂全球經濟復甦緩慢與歐元區成長疲弱，加上依波拉病毒擴散等事件衝擊投資信心，全球股市在9月及10月出現震盪。MSCI全球股票指數在9月1日至10月16日波段低點期間跌幅達8.9％，也使得MSCI全球股票指數今年的表現由正轉負，下跌4.1％。

　面對波動風險提高的未來投資環境，法國巴黎投資認為，此時選擇適當的投資策略非常重要，其中，可有效降低股票波動風險的投資策略較適合穩健投資人所需。

　事實上，在此震盪之前，投資人對於連續二年明顯上漲的全球股市，就已有所擔心，雖然知道經濟復甦趨勢不變，但股價累積漲幅可能使回檔力道不小。在這一波下跌中，MSCI全球股票指數甚至跌破年線，而VIX波動率指數最高來到31.06，接近3年高點，反應投資波動風險確實明顯增加。

　根據實證研究，多數投資人喜愛投資熱門的股票，以至於此類股票波動提高，經常會降低風險調整後的潛在報酬；相反的，波動較低的股票，可能因其缺乏具令人振奮的投資題材，評價偏低，反而具有較高的風險調整後報酬。

　長期而言，低波動股票投資策略常可帶來較佳的投資效率，因此，低波動股票投資策略非常適合現在的投資環境，一方面降低投資波動，一方面提高投資組合的夏普指標。

　法巴百利達全球低波動股票基金為國內少數聚焦於低波動股票投資策略的全球股票型基金，該基金於2011年4月開始採用低波動股票投資策略。法銀巴黎投顧認為，在2015年的投資環境中，除了投資人常選擇的高股息股票或平衡型投資策略之外，低波動股票投資策略也將成為市場投資焦點。