2015金磚五國投資 看好大陸印度

• 2014-12-05 01:08
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　強勢美元影響下，金磚五國利率政策和股市表現大不同，大陸和印度今年經濟穩定成長，股市漲幅皆有逾三成的水準，反觀南非、巴西今年適逢選舉、俄羅斯又有地緣政治風險籠罩，諸多疑慮影響股市。

    法人表示，明年利率分化態勢更明顯，建議中長線可布局質優的中、印市場，短線則可留意巴西和俄羅斯的反彈機會。

　摩根新金磚五國基金經理人張婉珍指出，展望2015年，預期大陸近期通膨仍持續下滑，預期基準利率仍有下調空間，外加銀行存款準備金率仍達19％，高居全球之冠，降低了政策利率導向實體經濟的傳輸效率，隨著央行外匯資產減少，存款準備金率明年亦有進一步下調空間。

　張婉珍表示，寬鬆貨幣政策趨勢將有利大陸股市，尤其是利率敏感的金融板塊，預期人行未來還有全面性或特定對象的寬鬆空間下，看好陸股仍有進一步表現空間，建議留意進場加碼機會。

　保德信中國中小基金經理人吳育霖指出，「低通膨、溫和經濟成長，搭配低利政策」是大陸當前寫照，陸股向來屬於政策市，當局積極推動改革政策，有利重燃投資人對陸股熱情，且改革行情一旦觸發，帶動的都是大波段漲幅，即便投資人錯失陸股先前反彈，仍有機會搭上主升段列車。

　印度方面，摩根投信表示，在躉售物價持續疲弱，外加近期經濟增長似有減速疑慮的氛圍，都有望提高印度明年降息的機率。由於降息將有助於企業降低融資成本，進而提升企業盈餘，根據JP Morgan統計資料，印度企業預期盈餘成長率達17.4％，適合投資人中長線提資布局。

　群益印度中小基金經理人林光佑指出，預期印度經濟明後兩年將加速成長，股市中長期也將有正面表現。

　從通膨來看，油價大跌有利於印度通膨的改善，而印度CPI也出現下滑，意味印度央行掌握更多籌碼，將有運用降息手段的空間。至於經濟數據上，IMF近期將印度GDP成長率從5.4％上修至5.6％，不僅是少數受到上調的國家，也顯示印度基本面好轉獲得國際認同。