歐中日股 有元月行情

歐中日股 有元月行情

2014-12-30 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

中信銀台灣區個金事業總處理財規劃部副總經理黃培直指出，全球存在「公部門進退兩難」、「緊縮與寬鬆的拉鋸」、「貧富差距拉大」、「牛熊交替」四大迷航現象，致使市場走向失衡，2015年預期將在震盪中走向均衡。

黃培直分析，2015年的投資關鍵是「美國聯準會（Fed）升息」，升息時點不論是第1季、第2季或第3季，猜測正確機率只有50%，Fed一旦啟動升息鑰匙，市場就會震盪，投資人必須做好資產防禦措施。

中信銀預估歐中日三大央行聯手，明年股市元月行情可樂觀期待。 聯合報系資料庫

黃培直建議，明年第1季可將第一筆錢放在價值被低估的債券，如亞洲高收益債、歐洲高收益債、亞債、人民幣債等。

回顧2014年市場，持續圍繞著美國量化寬鬆（QE）退場時點而起伏，整體來說，成熟國家（美歐日）表現比新興市場優，且股優於債，但債券今年仍是上漲的，市場上保守資金依然追逐價格已偏貴的美國債及德國公債，呈現U型投資。

黃培直分析，投資市場的失衡，主要是受到四大迷航影響，迷航一是，公部門進退兩難，瞎子摸象。政府部門看到景氣復甦的跡象，心想可以退場，調整結構體質，卻導致經濟成長放緩。

中國政府在年初時仍強調打房，但政策走到一半，立場有點鬆動，11月還降息，對房市反而是一項刺激。

歐洲QE是財政、貨幣併行，德國尤其強調財政撙節，但德國經濟成長不如預期，政府不花錢，民眾也不花錢，反而造成通縮。歐式QE效果欠佳，黃培直認為，歐洲央行（ECB）將走向美式寬鬆，明年第1季會購買主債權，最快在明年1月22日開會時決定，規模相當於美國第二次量化寬鬆（QE2），約6,000億美元。

黃培直預估，2015年上半年表現會優於下半年，歐洲有QE2，中國降息加上降準，等於有0.5個QE2，日本是QE2加QE3，歐中日三大央行政策聯手，明年股市在第1季及元月行情可樂觀期待。