新興高收債 電力十足

新興高收債 電力十足

2015-01-30 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

全球邁向低利率時代，雖然美國停止購債，歐日仍在實施量化寬鬆（QE），專家認為，新興市場債將比成熟市場更具投資吸引力，看好的市場有印度、印尼與巴西。

宏利資產管理（美國）執行董事與資深基金經理人Paolo H.Valle指出，新興市場國家具有許多投資優勢，包括由外銷導向持續發展成倚重內需消費的經濟、信用評等持續上升、投資比重低等。隨著當地貨幣與債券市場的發展，更能帶來具吸引力的長期投資報酬率。

在過去12個月中，高收益債價格普遍下降，但新興市場高收益債的評比高過美國市場。

不過，運用價值與事件導向的投資方式，在適當的風險管理下深入分析國家與債券的基本面，將會主導2015年的投資決策。

Valle認為，在資金追求收益的情況下，新興市場高收益企業債表現亮眼，美國聯準會（Fed）貨幣政策溫和調整，有助於新興市場債價格推升。

基於這個看法，Valle建議投資人應該在這時投資新興市場，把握可能的投資機會。至於投資標的，過去經驗顯示，拉丁美洲新興市場公司債有較高的收益，看好巴西、墨西哥，因為較高的評等成本和信用風險，特別是中國企業高收益債，宏利新興市場高收益債券基金減少在亞洲市場的投資，不過相對看好受惠油價下跌的印度與印尼。

野村新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，油價下跌有利新興市場能源進口國成長，美債殖利率暫無急升的壓力，相對看好強勢貨幣主權債表現，建議逢低布局。

日盛全球新興債券基金經理曾咨瑋分析，新興國家的較高經濟成長率是一大投資吸引點，中國和印度將持續驅動亞洲經濟有較高的成長動能。

上半年全球可望處於資金寬鬆及低利率環境，對照美歐日核心工業國極低的殖利率，資金仍可望重回新興市場債券等較高息市場，中國、墨西哥可列入觀察。