ETF願景／馮志源：開放漲跌幅 添動能

ETF願景／馮志源：開放漲跌幅 添動能

2015-02-10 經濟日報 記者李娟萍整理

根據投信投顧公會統計，自2007至2014年，境內共同基金與ETF的資產規模成長率，出現相異走勢，ETF成長3.5倍，複合年增率為19.6%，但境內共同基金複合年增率負成長8.4%，兩者相較，境內ETF較共同基金成長更快。

就國際趨勢來看，不再只限於ETF，而是朝向ETN、ETC、ETS、ETI等多元發展，在ETP平台上，更為帶動相關ETF產品的成長。

理柏亞太區研究總監馮志源                                      聯合報系資料照

就退休基金及機構法人投資ETF部分，台灣勞退新制未來將推動自選制，應納入ETF，開放優質ETF讓勞工選擇投資，ETF較主動式基金波動小，有助於退休金年複合成長率慢慢增加，ETF在退休基金收益上，將可扮演重要角色。

此外，金管會將於今年8月3日開放漲跌幅限制，也有利於ETF流動性的增加。

就法規開放上，觀察鄰近國家的作法，香港於2010年將港股占相關指數比重不高於40%的ETF納入印花稅豁免範圍，令大量投資中國及海外股市的ETF可以受惠。

香港上市ETF數目由2010年底的69支增至現時124支；ETF平均每日成交額亦由2010年24億元（港元，下同）大幅增至去年的47億元。香港交易所證券市場成交額當中，ETF的占比由2010年的3.5%倍增至去年的6.9%，令香港 ETF成交額排名亞洲第三及全球第六。

港交所2月4日又宣布，立法會已通過《2014年印花稅（修訂）條例草案》，所有香港上市交易所買賣基金（ETF）的印花稅，將於今年2月13日（本周五）起豁免，香港ETF在稅負優惠下，對機構法人的投資吸引力將大增。

東京交易所已經超越港交所，成為亞洲第二大ETF市場，僅次於韓國。

與世界其他主要市場一樣，日本和韓國均沒有對ETF徵收印花稅，而韓國交易所更讓所有ETF豁免買賣股票所需的0.3%交易稅款，大大提升了ETF的成交量。

如果要讓ETF更有投資吸引力，以退休金收益為目的投資，在稅負上應有更多的減免。