挑商品要看總報酬

挑商品要看總報酬

2015-03-26 經濟日報 記者林春江／台北報導

配息率不等於報酬率，高配息不等於高報酬。目前股票股息率普遍落在2%-4%，高收益債殖利率也只有6%-7%的水準，若基金提供過高的配息並不全然來自股息或債息，很有可能來自於本金，投資人不應貪圖高配息率，而忽略背後可能產生的資本利損。

投資人要了解配息來源，一是利息收入，包含債券配息、股票配息等，二是資本利得，也就是經理人依基金屬性操作包含股、債、衍生性金融商品等所得，第三來自基金本金。

投資人可以在各家投信網站尋找配息基金的配息資訊。只是公會要求，如果當月配息沒有配發而留在帳上，就歸入本金計算，因此即使下月配發的是來自上月的配息部分，資料會顯示從本金配發。

摩根投信副總經理吳美燕說，不管對投資人或基金公司來說，如果需要動用到本金來配息，對業者跟投資人都不利，因為雙方不樂見資產規模縮水。以目前各國動不動就宣布降息的環境來說，基金公司有時會採取保留配息可以預留作為未來利率走低的配息準備，或投資在更具成長潛力的標的。

所以吳美燕強調，投資人不用傷透腦筋，只要牢記「總報酬」的概念即可。所謂的「總報酬」就是「利息收入」加「資本利得（損）」，若是基金對帳單上基金總報酬率小於年化配息率，代表資本利損的產生，也就是本金呈現虧損的狀況。因此，投資人應從「總報酬」角度看待基金回報，基本原則就是，選擇總報酬大於配息率的基金，千萬不要只看配息率的高低，避免因小失大。